欧元面临的挑战

1.经常账户失衡


单一货币在欧元区造成了经济失衡。

• 德国拥有巨大的经常账户盈余(接近6%)——这表明德国的出口被低估了。
• 相比之下，希腊的经常账户赤字为11%。
• 葡萄牙的经常账户赤字超过7%。
• 第三季度，英国经常账户赤字恶化至GDP的4%(尽管自2009年以来货币贬值)。
• 要在不贬值的情况下恢复希腊和葡萄牙的竞争力，将需要长期的通缩。这种通缩将导致增长放缓和失业率上升。

2.政府债务

希腊和爱尔兰的预算赤字很高。但是，这也表明欧元的问题不仅仅是债务。葡萄牙和西班牙虽然预算赤字相对较低，但债券收益率较高。葡萄牙和西班牙的预算赤字比英国和美国的类似赤字少50%。然而，美国和英国的债券收益率并未上升。

• 国家政府债务清单

3.失业

欧元区的失业率对社会稳定构成了真正的威胁，尤其是由于失业更多地集中在年轻工人中。

4.低经济增长

欧元区的增长预期已经被下调。对于南欧来说，将会出现双底衰退，这使得降低债务与GDP的比率变得更加困难，失业率也会上升。不幸的是，很难看到增长战略。货币政策不会放松。对缺乏竞争力的南方来说，汇率仍将被高估。与此同时，他们必须削减开支以解决预算赤字问题。再加上欧洲经济全面放缓，这将是一次缓慢而有限的复苏。

相关的

• 欧元的问题