繁荣与萧条。加入欧盟后，爱尔兰似乎出现了经济奇迹——投资增加、经济增长和生活水平提高。一开始，这一切都建立在坚实的基础之上。投资帮助提高了爱尔兰人的生活水平。但不幸的是，这种正增长导致了不可持续的繁荣。银行被持续增长的前景冲昏了头脑。银行放宽了贷款标准，降低了流动性比率。这导致了建筑业和房地产业的繁荣。当经济好转时，许多投资项目看起来过于雄心勃勃。公司亏损，导致银行亏损创下记录。 The boom had turned to a bust, and the government was forced to bailout the Irish banks.
银行救助和经济衰退的结合导致了税收收入的急剧下降，需要更多的福利支出。爱尔兰的预算赤字从占GDP的3%飙升至超过12%(如果包括银行救助，则为35%)
面对经济衰退和巨大的预算赤字。爱尔兰政府认为他们别无选择，只能通过增税和削减开支来解决赤字问题。值得注意的是，爱尔兰选民基本上接受了这些严厉的措施，比如公共部门削减5%的工资。然而，这些紧急措施加剧了信心的损失，导致支出和投资减少。紧缩措施的后果是，爱尔兰经济遭遇了二次探底。
具有讽刺意味的是，严厉的紧缩措施未能安抚紧张的欧洲债券投资者。爱尔兰债券的收益率持续增长，达到了令人难以承受的水平。其结果是，爱尔兰正面临救助和更多紧缩措施的需要。这是德国经济最不希望看到的，但考虑到作为欧元区成员国的种种限制，别无选择。
缺乏替代品
爱尔兰人在很大程度上把欧盟成员国身份视为绝对的成功，这也暗示着，欧盟成员国身份是一件好事。不幸的是，这场危机显示出作为单一货币和共同货币政策的成员的局限性。
通常，像爱尔兰这样需要在经济衰退时削减预算赤字的国家，至少会有货币政策来抵消部分支出和投资的下降。例如，他们本可以效仿英国，推行量化宽松政策。这将增加需求并降低汇率。这种贬值将有助于国内企业的出口。
但是，爱尔兰没有这个选择。加入欧元区意味着你必须遵循那些令人不快的选择，但除此之外，你也无能为力。
形势看起来很严峻。也许会有些许安慰。最近的投资支出数据看起来很有希望。具有讽刺意味的是，爱尔兰危机将削弱欧元。但是，这可能不足以在没有太多经济痛苦的情况下拉动爱尔兰经济恢复增长。
还有一种不公平感。由于不负责任的贷款而造成很大一部分问题的银行，已经得到了政府无条件的救助。但是，正在经历工资冻结、失业和开支削减之痛的却是普通人。
如果真的像离开欧元区那么简单，我会告诉他们明天就去做。但是，退出欧元区并没有那么简单。（为什么离开欧元如此困难）
爱尔兰经济表明
- 允许银行贷款的繁荣和萧条的危险
- 经济衰退时削减预算赤字的困难。-除非你有非常强大的解药，否则任何措施都是弄巧成拙的。
- 在一个像欧元区这样多样化的地区采取共同货币政策的难度。
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