商业周期的原因

商业或贸易周期与经济增长的波动性,以及不同时期经济经历(例如繁荣与萧条)。有许多不同的因素导致经济周期,如利率、信心,信贷周期和乘数效应。一些经济学家还指出,供应方面的解释,如技术冲击。

这个图表显示了季度经济增长在英国1979年至1995年。它显示了两次经济衰退1980和1990/92,复苏和繁荣的时期。季度数据统计。

在英国,平均经济增长率约为2.5%,因此我们说,英国长期趋势的经济增长是2.5%左右。然而,从这个平均实际增长率可能会有所不同,因为它经过不同阶段的商业周期。

图显示英国经济周期——包括1981年的三次经济衰退,1991年和2009年。

例如,在1980年代末,我们经历了快速的经济增长超过4%的一年。然而,这种增长是不可持续的经济衰退导致通货膨胀,然后在1990年代早期。

阶段的商业周期

1. 经济增长——当实际产出增加。
2. 经济繁荣——经济快速增长往往是通胀和不可持续的。
3. 经济低迷——当增长率下降,经济走向衰退
4. 经济衰退——当有一段时间的负面经济增长,和实际产出下降。

商业周期的原因

1. 利率。利率的变化影响消费者支出和经济增长。例如,如果利率下调,这降低了借贷成本,因此增加对消费者的可支配收入;这将导致更高的支出和经济增长。但是,如果中央银行提高利率来降低通货膨胀,这将会减少消费支出和投资,导致经济低迷和衰退。看到的:利率周期。
   • 高息率在1991 - 92年的经济衰退的一个主要因素。1992年降息后,帮助经济恢复。
2. 房价的变化
   

   房价上涨创建一个积极的财富效应,导致更高的消费支出。房价下跌导致较低的消费者支出和银行损失。(房价和消费者支出)在1980年代末,房价激增造成了经济繁荣。房价的下降在1990年代早期的一个重要因素是导致经济衰退的1991 - 92。

3. 消费者和商业信心。

   

   人们容易受外部事件的影响。如果有一系列糟糕的经济新闻,这往往会阻止人们消费和投资,使一个小衰退到一个更大的衰退。但是,当经济复苏,这可能会导致积极的从众效应。经济增长鼓励消费者借贷和银行放贷。这将导致更高的经济增长。信心是导致商业周期的一个重要因素。

4. 乘数效应。乘数效应指出,注射可能导致一个更大的下降最终实际GDP的下降。例如,如果政府削减公共投资,会有总需求下降和失业率上升。然而,那些失去工作也会花得更少,从而导致更低的经济需求。另外,注射的投资可以产生积极的乘数效应。
5. 加速器效应。这个州投资取决于经济增长的变化率。如果增长率下降,企业减少投资,因为他们不希望输出上升很快。

   

   这理论认为投资是相当不稳定的和小的增长率的变化对投资水平有很大的影响。这导致一个更不稳定的商业周期。

6. 贷款/融资周期。直到2008年的经济衰退,不一直将重点放在金融系统的状态。然而,2008年的信贷紧缩是2008/09的经济衰退的主要原因。激增的信贷和贷款(尤其是在美国次级抵押贷款)是促进经济增长的一个因素在2000年代。但是,当银行变得不堪重负,需要调用的贷款,金融体系的流动性。在经历了信贷危机之后,更多的关注给予的金融不稳定理论。例如,h·明斯基的金融不稳定假说作为一个商业周期的原因。
7. 库存周期。一些人认为有一个自然的库存周期。例如,有一些“豪华”商品我们买每五年左右。当经济状况良好时,人们购买这些奢侈品导致更快的经济增长。但是,在经济低迷时期,人们推迟购买奢侈品,我们得到一个更大的经济衰退。
8. 真实商业周期理论。真实经济周期理论——例如基德兰德和普雷斯科特(1982)——强调商业周期的供应方面的原因。例如,技术变革的时期可以在周期,导致的增长率的变化。真实经济周期理论倾向于假设的失业率反映人民意愿的变化。多见于真实经济周期模型

经济衰退的原因

商业周期可以进入衰退因为各种各样的原因,比如:

• 房价下跌导致负财富效应和较低的消费支出
• 信贷紧缩导致借贷成本增加,资金短缺
• 不稳定的股票市场和货币市场破坏商业和投资信心。
• 更高的利率——这导致了较低的支出和投资。
• 紧缩性财政政策——高税收和减少支出。
• 在汇率升值。
• 看到的:经济衰退的原因

商业周期的例子

在战后经济,似乎是一个简单的失业率和通货膨胀之间的权衡,显示的菲利普斯曲线。有几个经济繁荣,伴随着经济的衰退。

在1980年代末,有一个经典的繁荣与萧条,与经济增长超过了长期趋势增长率,导致通货膨胀。最终,政府试图减少通货膨胀,繁荣变成了经济衰退。看到的:劳森繁荣与萧条

商业周期的结束?

在“大稳健”时期(1992 - 2007),一些经济学家希望我们见过商业周期的结束,因为我们经历了一个长期的经济扩张没有通货膨胀。然而,在2008年,全球信贷危机使世界经济陷入衰退,显示商业周期还没有结束。进一步阅读看金融不稳定假说——为什么经济稳定可能导致金融不稳定。

商业周期对经济的影响

• 商业周期波动被认为是不利于经济的发展。一段时期的经济繁荣(GDP快速增长)必然导致通货膨胀与各种经济成本。这种通货膨胀的增长往往是不可持续的,会导致萧条(经济衰退)。
• 商业周期的最大的问题是,经济衰退代表着一个庞大的资源的浪费。长期的失业也会导致劳动生产率的损失工人气馁和彻底离开劳动力大军。
• 由商业周期波动的不确定性会导致投资减少,这可能会导致降低长期的经济增长。
• 然而,其他经济学家,如J。熊彼特认为,创造性的破坏资本主义可以是一件好事。在衰退时期,低效的公司倒闭,它作为一个激励减少削减。

适度的商业周期

• 货币当局倾向于尝试和商业周期波动最小化。他们试图避免通胀也繁荣和避免经济衰退。在英国,光滑的商业周期的主要工具是使用利率。政府也可以使用财政政策。在经济衰退,政府可以增加政府支出和减税。
• 然而,货币和财政政策的有效性取决于几个因素;中央银行并不总是能够克服经济衰退。举个例子,在2008年和2009年降息不足以结束经济衰退和恢复正常增长。这是因为经济衰退非常深,银行不愿放贷。

商业周期是不可避免的吗?

一些经济学家认为,经济周期是一个经济的重要组成部分。衰退也有一定的作用,因为它会“改组”经济和淘汰低效的公司削减成本,创造更大的动力和效率。然而,这个观点是有争议的,和其他经济学家认为,在经济衰退,甚至良好高效的企业可以破产导致永久丧失生产能力。

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