资金离开经济的影响

一种对一个国家资金净流出情况的解释。影响:

• 实际GDP(趋于下降)
• 就业
• 汇率-汇率将会下降
• 国际收支-金融账户的借方
• 信心——如果大量资金外流，可能导致信心下降的恶性循环。
• 政府债务——从海外投资者那里为政府借款融资可能会更加困难。

这取决于资金外流是小规模的还是由信心丧失(资本外逃)造成的

“热钱流动”的影响

假设一个国家的利率很低。这将导致投资者将目光投向海外，寻求更高的储蓄回报。

如果英国的利率为零，储户得到的回报就很低，所以他们可能会寻求在利率更高的其他国家投资。如果美国的利率是3%，储蓄者将钱存入美国银行(或购买美国债券)是有意义的。

这导致资金从英国流入美国。它是国际收支金融账户的借方项目。

影响汇率的资本外流

如果有大量资金净流出，那么我们预计汇率将会贬值。这是因为人们会卖出英镑来购买美元资产。外汇市场上英镑供应量的增加将压低英镑的价值。

资金流出英国导致英镑价值从1英镑= 1.70美元跌至1英镑= 1.50美元

• 英镑贬值的影响往往会引起通货膨胀。
• 这将使进口商品更加昂贵，导致进口商品价格上涨。
• 我们说贸易条件下降了——消费者购买的进口商品比出口商品少。
• 汇率贬值也会使出口变得更便宜，从而导致出口需求的增加(以及总需求的增加)。出口需求的增加可以为出口行业带来新的就业机会，并提高经济增长率。
• 因此，如果汇率适度贬值，就可以促进经济增长。

看到更多:汇率贬值的影响

资本外流对总需求的影响

如果我们看到储蓄大量从英国流向美国，对英国总需求的影响将非常小。

人们将倾向于转移储蓄——而不是用于支出的现金。

将储蓄转移到美国的往往是富人和大型投资基金。对于普通消费者来说，仅仅因为利率略高，就把1万英镑的储蓄从英国转移到美国是不值得的。因此，这些短期热钱流动不会对消费和投资产生重大影响，因为它只是将储蓄从一个国家转移到另一个国家。

然而，如果出现信心危机，许多普通民众试图将资金从经济中转移出去(担心货币快速贬值)，那么这将开始影响国内需求。随着资金离开经济，对国内商品的需求将会减少。

资本外逃

热钱流动往往是相当短期的。如果资本暂时流出，对经济的影响可能有限。然而，如果资本持续大规模外流，可能会开始对国内投资产生不利影响。如果银行看到现金储备下降，它们用于投资的资金就会减少。储蓄率的大幅下降将对正在经历资本外逃的国家的投资产生影响。例如，俄罗斯和委内瑞拉等依赖石油收入的国家，在油价下跌时出现了急剧的资本外流。这给这些经济体带来了严重的问题。货币迅速贬值，导致高通胀。

信心下降

如果普通消费者对某个国家失去了全部信心，他们可能会把所有积蓄都转移到国外。这种信心的大幅下降可能导致资本外逃，导致投资和普通支出水平下降。这种资本外逃会导致经济增长下降。例如，希腊遭受了资本外逃，这是希腊经济衰退的一个因素。但是，这种程度的资本外逃不是由低利率造成的，而是由财政紧缩和经济崩溃等重大结构性问题造成的。

资本外流对国际收支的影响

如前所述，热钱流动被视为国际收支中金融部分的一部分。这是从财务账户流出的资金。

在浮动汇率中，金融账户/经常账户必须保持平衡。因此，扩大金融账户赤字需要经常账户盈余。

随着利率的降低，货币会贬值。贬值将使出口商品更便宜，进口商品更贵。这往往会改善经常账户平衡(出口增加，进口下降)，从而抵消资金外流。

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读者提问:一般来说，利率下降会刺激需求，并产生通胀效应，因为个人和企业可以以更低的成本借款。然而，人们也经常读到，在低利率时期，资金经常“逃离”该国，到其他地方寻找更好的回报——例如发展中国家。我认为资金外流会导致通货紧缩。这两种解释是如何协同工作的?

你说得对，降息等措施往往会导致需求上升、通货膨胀加剧和经济增长加快。

低利率降低了借贷成本，鼓励企业投资和消费者消费。此外，还有其他传导机制——降低利率、降低抵押贷款偿还成本——让房主有更多可支配收入用于消费。这些综合因素往往会导致总需求上升、经济增长和通货膨胀加剧。

降息对AD/AS的影响

较低的利率有助于导致AD上升，这导致更高的通货膨胀。

详情请参阅低利率的影响