货币政策展望- 2010年7月

人们猜测利率会维持在零水平多久。——看到的:利率会维持在零水平多久?

另一个问题是零利率的局限性．有很大的希望/期望财政紧缩可以被宽松的货币政策所抵消，也就是说，如果我们削减政府开支并增加税收，那么只要利率保持在低水平，AD和经济增长就会继续增加。然而，如果我们仍然面临信心极低、信贷市场资金短缺——流动性陷阱，那么宽松的货币政策可能仍不足以避免经济放缓。

不那么重要的是长期低利率的潜在副作用。这对英国来说尤其是个问题，因为我们实行零利率，但通胀相当高。这意味着实际利率是负的。从理论上讲，这对储蓄者来说是坏消息，对借款人来说是好消息(比如政府)。

此外，从理论上讲，长期零利率可能会导致借贷繁荣，也就是房地产市场等资产价格的繁荣。然而，实际情况表明，这看起来不太可能。如果说有什么区别的话，英国的房价看起来岌岌可危。我看不出有哪家银行愿意把抵押贷款免费借给每个人。资产泡沫是一个理论问题，但这不是我们现在应该担心的。

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