澳元升值

读者提问:澳元近期对美元大幅升值。讨论一下这种快速升值对澳大利亚国际收支平衡的影响?

澳元对美元升值是因为

• 美国巨额经常账户赤字
• 澳大利亚从商品价格上涨中受益，而澳大利亚生产大量的商品。
• 美国的利率低于澳大利亚，而且美国经济一直在走弱。

2008年4月1澳元兑0.9300美元

澳元升值的影响

• 这使得澳大利亚的出口产品更加昂贵。因此，对澳大利亚出口的需求将会下降。
• 澳大利亚的进口将变得更便宜，因此对进口的需求将会增加。
• 这有可能使经常项目赤字进一步恶化。然而，这是假设进出口需求是相对有弹性的。马歇尔勒纳条件指出，如果出口的PED +进口的PED > 1，那么升值将使经常账户恶化。
• 在短期内，需求通常是没有弹性的，但随着时间的推移，消费者会对价格变化更加敏感，因此，经常账户在短期内可能会改善，但如果升值持续很长一段时间，情况会更糟。

评价

• 除了美国和澳大利亚之间的汇率之外，影响澳大利亚经常账户的因素还有很多。例如，它取决于澳元对其他主要贸易伙伴(如日本和欧盟)的汇率。
• 这也取决于消费支出和进口水平
• 在同等条件下，澳元升值将使赤字恶化。然而，如果对澳大利亚大宗商品的需求缺乏弹性(因为没有替代品)，那么逆差可能不会变得更大。

澳大利亚经常账户赤字在2007-08年平均占GDP的5.7%