金融危机与债券市场

读者提问:金融危机是如何影响股票市场和债券市场的?

股市首先受到信贷市场不稳定的冲击。

当金融市场意识到信贷危机将影响更广泛的经济时，公司股价进一步下跌。这是典型的回应。当经济陷入衰退时，企业的利润(或亏损)会减少，因此企业支付的股息也会减少。这降低了股票的吸引力。

然而，在复苏前景的推动下，中国股市已从2008年11月的低点反弹。

由于美国经济增长加快，美国股市的复苏更为强劲。

债券市场与股票市场不同。政府债券被视为一种“安全投资”。一般来说，在不确定的时期，投资者更喜欢像政府债券这样的安全投资。有了股票，公司可能会破产。但是，从历史上看，政府债券是安全的。

因此，在信贷危机最严重的时候，由于人们寻求安全，对政府债券有强烈的需求。

政府债券也受到了量化宽松政策的影响。这包括创造货币来购买政府债券等资产。因此，各国央行，尤其是英格兰银行，一直在增持政府债券。由于需求增加，这导致债券价格上涨。

然而，政府债券的前景更为复杂。

首先，经济衰退和金融救助导致政府借款大幅增加。因此会有很多化学键;各国政府将试图出售。如果债务过大，可能会对利率造成上行压力，并降低债券价值。然而，要实现这一点，债务必须变得非常高且不可持续。

此外，总有一天经济会复苏，央行会停止并逆转量化宽松政策。这将包括在公开市场上出售他们持有的债券。再加上巨额财政赤字，市场是否会对巨额政府债券有多大胃口还不确定。因此，债券的价格可能会下跌。

欧盟债券收益率

在欧元区，金融危机导致债券收益率上升。这是因为在欧元区，像西班牙、希腊和葡萄牙这样的国家没有独立的货币政策。这导致流动性短缺导致债券收益率上升。2012年之后，欧洲央行的干预帮助降低了债券收益率。

有些人甚至在谈论新的债券泡沫。——债券价格涨幅超过应有水平。

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