2012年9月28日,星期五

大萧条的原因

大萧条是一段经济活动空前衰退的时期。人们普遍认为它发生在1929年至1939年之间。尽管部分经济在1936年开始复苏,但高失业率一直持续到第二次世界大战。

大萧条的背景:

  • 20世纪20年代见证了美国的经济繁荣(由福特汽车键入,这是第一次掌握普通工人的汽车)。工业产出很快扩大。
  • 销售经常通过赊购来促进。然而,到1929年初,经济已经失去了动力,产出开始下降。
  • 股市飙升至创纪录的水平。市盈率高于历史平均水平。
  • 美国农业部门多年来一直处于衰退状态
  • 在上世纪20年代的大部分时间里,英国经济一直在经历通缩和高失业率。这主要是由于第一次世界大战的代价,以及试图以第一次世界大战前的汇率重新加入金本位。这意味着英镑被高估,导致出口下降和增长放缓。美国试图帮助英国保持金本位。这意味着美国经济将出现通胀,这导致了上世纪20年代的信贷繁荣。

大萧条的原因

1. 1929年10月的股市崩盘

在9月和10月期间,一些公司发布了令人失望的结果,导致股价下降。10月28日(黑星期一),价格下跌变成了崩盘,股价下跌13%。随着人们试图卸载股票,整个证券交易所的恐慌蔓延。周二,又称称为“黑色星期二”的价格崩溃。虽然股票在1930年恢复了一点,但信心已经蒸发了,蔓延到其余金融体系的问题。随着抑郁深化的抑郁症,股价将在1932年更加差异。到1932年,股市从1929年9月的峰值下降了89%。自十九世纪以来,它处于一个没有看到的水平。
  • 股价下跌导致信心和消费者财富的崩溃。消费下降,信心下降促使储蓄者从银行取钱。
2.银行倒闭

仅在1930年前10个月,就有744家美国银行破产,储户失去了储蓄。为了筹集资金,他们还试图在人们有时间偿还贷款之前收回贷款。随着银行破产,这只会增加其他储户从银行取钱的需求。人们排着长长的队伍想取钱是常见的景象。当局似乎无力阻止银行挤兑和对银行体系信心的崩溃。许多人认为,正是银行体系的失败才是造成经济萧条的最主要原因。

在大萧条时期,银行贷款下降了50%。灰色时期——衰退。
  • 由于银行危机,银行减少了贷款,投资也出现了下降。人们失去了储蓄,因此减少了消费支出。对经济信心的影响是灾难性的。

    美国的大萧条

    超过20%的美国真正的GDP

    1929- 1932年连续四年的负增长。

    美国的失业率从1929年的零上升到1932年的25%以上,这表明经济活动衰退的严重性和严重性。

    美国的通货紧缩

    美国消费价格大幅下跌。


    英国发生了大萧条

    英国的大萧条没那么严重,因为
    20世纪20年代没有经济繁荣(实际上是一段低增长时期)
    在1932年退出金本位后,英国经济恢复得相对较好。


    上世纪20年代和30年代,英国也经历了长期的通货紧缩。看到的:通货膨胀的历史

    随着产量的下降,价格开始下跌。通货紧缩带来了更多的问题。
    • 它增加了偿还20世纪20年代债务的难度。
    • 价格下跌鼓励人们囤积现金而不是消费(凯恩斯称之为节俭悖论)
    • 实际工资失业增加(工人不愿接受名义工资削减,导致实际工资上升-造成更多的失业)
    失业与负乘数效应

    随着银行破产,消费者支出和投资大幅下降。产出下降,失业率上升,造成负乘数效应。在20世纪30年代,除了救济厨房,失业问题几乎没有得到任何缓解。因此,失业者大幅减少了他们的支出。看到的:负面的乘数效应

    全球经济低迷

    美国曾向欧洲和英国提供大量贷款,以帮助一战后的重建。因此,美国经济与世界其他地区之间存在着很强的联系。美国的经济衰退很快蔓延到世界其他地区,因为美国要求偿还贷款,欧洲无力偿还。新的关税,如斯穆特-霍利关税法,进一步限制了贸易,加剧了全球经济衰退。

    对大萧条的不同看法

    货币主义者的观点

    货币主义者强调货币供应下降的重要性。他们指出,1929年至1932年间,美联储允许货币供应(以M2衡量)下降了三分之一。特别是,像弗里德曼这样的货币主义者批评美联储不去拯救濒临破产的银行的决定。他们说,由于货币供应下降如此之多,一场普通的衰退演变成了一场严重的通缩性萧条。

    奥地利学派的观点

    哈耶克和路德维希·冯·米塞斯等奥地利学派经济学家将大部分责任归咎于20世纪20年代不可持续的信贷繁荣。他们特别指出,英国政府决定让美国经济膨胀,以试图帮助英国维持过高的金本位。他们认为,在这种不可持续的信贷繁荣之后,经济衰退已不可避免。奥地利学派不接受弗里德曼的分析,即货币供应量下降是主要问题。他们认为,对银行系统失去信心才是造成最大损害的原因。

    凯恩斯主义的观点

    凯恩斯强调了实际产出根本失衡的重要性。他将大萧条视为经典经济学模型存在缺陷的证据。
    • 古典经济学假设真正的输出将自动返回均衡(完整的就业水平),但大萧条显示这不是真的。
    • 凯恩斯表示,问题在于总需求不足。凯恩斯热情地主张,政府应该通过公共工程计划(增加支出和借贷)来干预经济,刺激需求。
    • 1930年,英国政府决定通过提高税收和降低福利来平衡预算,凯恩斯对此提出了严厉批评。他说,这只会让情况更糟。
    • 凯恩斯还指出节俭悖论
    马克思主义景观

    马克思主义观点认为大萧条预示着全球资本主义即将崩溃。当失业率超过25%时,马克思主义者认为这表明了资本主义模式固有的不稳定性和失败。此外,他们还指出,苏联是一个通过国家支持的经济计划来克服大萧条的国家。

    1929年的股市崩盘有多重要?

    1929年10月的股市崩盘肯定是促进事件的因素。它确实导致财富下降和严重影响的信心。然而,股价的变化反映了经济的潜在繁荣和萧条。此外,如果避免了银行失败,股价的崩溃可能不会导致大萧条。1987年10月,股价下跌甚至比黑人更低(22%)。但是,它没有造成经济衰退。

    相关的
    • 大萧条论本·s·伯南克(Ben S. Bernanke)在亚马逊(Amazon.com)发表的文章

      16日评论:

      匿名说……

      我们没有从过去吸取教训,所以现在我们注定要重蹈覆辙。造成大萧条的所有原因就是我们现在所经历的。坚持住,因为情况会变得更糟!

      匿名说……

      我们的经济起伏不定,不会永远保持平衡,而我们目前正处于衰退之中。但现在我们有联邦存款保险公司和其他类型的政府计划来防止像大萧条时期那样的银行挤兑。此外,美联储使用工具来控制经济中的资金量。当然,艾伦·格林斯潘的工作是确保消费者信心,如果消费者惊慌失措,那么我们的经济只会因为支出减少而恶化。
      所以我的建议是,不要惊慌失措,不要停止消费,只是要更加谨慎,不要陷入债务。

      匿名说……

      .“巨型吸水泵”

      这里有一篇关于大萧条时期美联储主席的文章,以及他认为造成大萧条的原因。同样的事情又因为同样的原因发生了。财富对最富有的1%的人来说过于集中。请阅读:

      回顾:美国最平等的银行家
      Marriner S. Eccles,《召唤的前沿:公众与个人的回忆》。纽约:艾尔弗雷德·a·克诺夫,1951年。
      在大萧条的开始时,Marriner Eccls几乎看起来可能会导致对私人财富的宏伟囤积的经济正统负责。到了20世纪30年代初,毕竟,犹他州出生的Eccles已成为山西的顶级银行家,是美国第一家Multibank控股公司的组织者。
      但埃克尔斯也明白,在目睹20世纪20年代巨大的投机泡沫演变成巨大的痛苦之后,繁荣——要持续下去——需要共享。大萧条开始后不久,埃克勒斯就这个主题发表了讲话,很快就引起了早期新政派的注意。
      1933年,埃克尔斯成为财政部长助理。一年后,富兰克林·罗斯福任命他为联邦储备委员会成员。1935年,他成为董事会主席,并在接下来的13年里一直担任这个核心职位。在那些年里,没有一个人对美国的经济政策有比他更大的影响。
      在他1951年的回忆录《召唤前沿》(Beckoning Frontiers)中,埃克尔斯回顾那段岁月,竭力解释他所创造的影响。他在一开始就指出,大规模生产需要大规模消费,但如果一个经济体产生的财富集中在顶层,人们就负担不起消费。
      在大萧条前的几年里,这种集中正在加速。在1929-30年间,一个“巨大的吸力泵”将越来越多的当前创造的财富吸引到了少数人手中。
      “结果,就像在筹码的扑克游戏中集中在更少和更少的手中,”观察到的Eccles“,其他研究员只能通过借款留在游戏中。当他们的信用耗尽时,游戏停止了。“
      听起来是不是很熟悉?埃克尔斯在他1951年的回忆录中所描述的20世纪20年代,在今天看来似水如新。当时和现在一样,美国经济漂浮在债务的海洋中。
      当时和现在一样,不平等正在掏空这个国家。艾克尔斯直言不讳地把问题:“如果有一个更好的国家产品当前的收入分配——换句话说,有少储蓄业务和高收入组和低组更多的收入,我们应该在我们的经济有更大的稳定性。”
      Eccles将如何为我们目前的债务,战争撕裂经济作出反应?当然,我们不能知道efcles会做些什么。但我们知道他所做的事。1942年,在第二次世界大战期间,一名高级新交易官员团队,包括罗斯福总统提出的埃文斯·罗斯福,“应纳税后的五万美元的天花板上。”
      以我们现在的美元计算,这个5万美元的上限相当于70万美元。罗斯福对埃克尔斯的建议做了什么?他转身要求国会对所有超过2.5万美元的个人收入征收100%的税。
      国会最终将全国20万美元以上收入的最高税率定为94%,在接下来的20年里,最高税率将徘徊在90%左右,这将是美国经济史上中产阶级最繁荣的时期。
      2005年是有统计数据的最近一年,美国顶尖的对冲基金经理和全国400位收入最高的人面临着35%的最高税率。事实上,由于存在漏洞,他们只缴纳了收入的18.2%。
      埃克勒斯不会同意。
      本周统计
      从1986年到2005年的20年间,美国最富有的1%的纳税人的收入占全国收入的比例从11.3%上升到21.2%。在那些年里,1%的富人缴纳的联邦所得税也以同样惊人的幅度下降,从1986年占个人总收入的33.13%降至2005年的23.13%(根据美国国税局的最新统计数据)。2005年,纳税人需要申报至少364,657美元才能进入前1%。
      关于太多
      《太多》由国际与公共事务理事会(Council on International and Public Affairs)出版,这是一个成立于1954年的非营利性研究和教育组织。办公室:纽约联合国广场777号3C室,NY 10017。电子邮件:editor@toomuchonline.org

      至于这种事不会再发生……它已经开始了!!
      我不在乎那里有多少政府计划;在恢复信心之前,事情不会变得更好。银行不会借贷(即使在他们收到我们的税金以为这个目的),消费者不会购买,因为他们没有钱。没有大规模消费,你不能有大规模生产。
      希望我们的新总统将通过启动一项集中于可再生能源的刺激计划来树立信心。这将完成:
      1.就业2。刺激投资3。抑制全球变暖。把美元存放在美国。开创一个新产业(我们可以卖到世界各地的产品)。在美国生产我们自己的清洁能源戒掉对石油的依赖(反正它也维持不了多久!)为我们的孩子提供清洁能源
      所以我有希望但我相信要想让这艘船远离瀑布需要大胆的行动。

      匿名说……

      我们ae进入大萧条时期,但这一次,它将作为历史开始于同年黑人总统,所以我敢说很多人认为都是因为,但它不是,我们都只需要确保我们不欠债。

      加文•史密斯说过...

      1929年股市坠毁并没有引起大萧条。它确实导致缺乏消费者信心和破坏财富,这导致消费者更加警惕支出。大萧条的最大贡献者是政府在经济中梅德利。这是在Ben Bernanke的宏观经济教科书中提到的,他所说的“经济学家现在认识到大萧条的原因失败了政府政策。”然而,他似乎忘记了自己的话。
      在1929年股市崩盘后的经济衰退中,我们在1930年实施了斯姆特-霍利关税,将进口产品的平均关税提高了70%,引发了与欧洲的贸易战,严重影响了国际贸易,并导致美国出口和GDP下降。1932年,胡佛试图在选举年平衡预算,推动国会通过了增税(1932年的税收法案),进一步抑制了消费需求。然后,美联储未能认识到实际利率的上升,因为总需求的减少降低了平均价格水平(通缩),但银行倒闭数量的增加导致货币供应萎缩,从而提高了名义利率。名义利率上升,加上物价水平下降,导致实际利率更高。高利率减缓了企业在资本品上的投资,降低了消费者在“高价”商品上的支出。
      1936年,当罗斯福的许多计划被最高法院认定为违宪时,美国经济开始复苏。失业率从1933年的25%下降到14%。但后来罗斯福推动了1937年的增税,失业率又回升到17%!
      不要把大萧条归咎于自由市场。这个简短的概要揭示出,确实是失败的政府政策导致了大萧条。正如我们现在看到的那样,当时的经济是自由放任的。令我惊讶的是,伯南克认为美联储的货币政策和国会的财政政策可以解决我们当前的问题。
      你最好店吃一些食物,一些银币,并学习如何种植食物。我们将在这一段时间内容!

      匿名说……

      @Garvin史密斯

      1936

      *最高税率提高至79%。

      *经济继续复苏:国民生产总值增长了创纪录的14.1%;失业率下降到16.9%。

      1937

      *经济学家将经济增长归因于贫困政府支出有些赤字。然而,罗斯福担心1937年的不平衡预算和削减支出。那个夏天,国家将陷入另一个经济衰退。尽管如此,每年的国民总署上涨5.0%,失业率降至14.3%。

      增税并没有导致经济再次陷入衰退。正是支出的削减导致了股市的暴跌。

      匿名说……

      为什么集体智慧没有教我们如何走出1929年的大萧条,以便让公众明白如何有效地走出当前的大萧条?当公众无法就我们确实摆脱的大萧条得到一个直接的答案时,他们就无法投票选出正确的领导人,而这导致了80年后更多的人遭受后果!我还以为我们不会这么笨呢!在维基百科上读到它会让人思考,对吧?

      匿名说……

      毫无疑问,减税会带来经济增长。1920-21年大萧条的解决方案是大幅削减开支,同时大幅减税。联邦收入以如此高的速度增长,在进步派的伍德罗·威尔逊(Woodrow Wilson)的凯恩斯主义经济政策下增加的债务的三分之一被消除了。
      正是这种增长创造了新的财富,给了新人们投资或借贷资本的机会。

      胡佛对危机采取了积极的应对措施,大幅增加支出,包括为产生不良贷款的银行提供10亿美元的救助计划(听起来熟悉吗?)

      他在公共工程项目上的巨额支出增加了债务,导致了对更多收入的需求。他以完全相反的方式做出了回应。1932年,他提高了税收。
      更糟糕的是,他还征收关税。

      基斯Swayson说过...

      你知道,当股票交易所开始大幅下跌时,那就有麻烦了。然而,它并不是我们经济困境的唯一原因。有时,实际上是经济崩溃带来的对支出缺乏信心导致了经济的崩溃。

      霍莉·理查森说过...

      在我自己的意见事件,如大萧条是不可避免的。一个国家将会遇到这种经济问题,他们能够做的唯一能做的是,提前准备他们的公司,以便如果这种情况突然出现,他们仍然可以设法建立自己的公司。

      哈利拉扎鲁斯说过...

      经济活动的突然放缓通常决定一个国家是否正在经历衰退。显然,那些经济“小虎”的国家将受到这一事件的严重影响。发生这一不幸事件的原因或许可以归结为经济支出的价值。一个简单的逻辑可以适用于这些情况,市场上的价格越高,公众的支出就越少,如果发生这种情况,经济就会不安和爬行,因为现金流不是在缓慢移动。

      Bobby33x说过...

      这是一堆凯恩斯主义的废话——你所谓的“原因”实际上是大萧条的结果。大萧条的真正原因是:货币供应量的大幅收缩(美联储将货币供应量紧缩了33%——这就是导致价格大幅下跌以及华尔街和银行的流动性危机的原因。另一个重要原因是劳动力价格的不弹性,所以当企业收入下降时,企业发现很难降低工资,所以他们不得不进行裁员。停止凯恩斯主义的胡扯!学习一些经济学知识!这不是火箭科学!

      未知的说过...

      这次美国的萧条影响了整个世界或多或少,也影响了许多国家的不平衡的经济地位,但在那个时候,我得到了帮助史诗研究在那段时间对我很有帮助。

      匿名说……

      对于1929年和2008/09年的所有高水平解释,在我看来,一个难以置信的事实是,过度宽松的信贷政策在20世纪20年代通过股票创造了纸面上的百万富翁,从90年代中期到2007年再次在房地产领域创造了百万富翁。

      在这种情况下,并不是缺乏硬通货,而是账面利润和实际资产之间的巨大失衡。这就是为什么消费者信心是如此重要的因素。这就是为什么美国在社会保障方面陷入如此大的麻烦背后的驱动因素。

      就像1929年的股票利润(估值)和2008年的房地产利润(估值)一样,当AIG无法为他们一直在出售的利润保险提供担保时,银行系统陷入了混乱。如果为SS开出的支票不再是法定货币,你认为会发生什么?一个非常可怕的想法。

      匿名说……

      我不知道所有洗澡大惊小怪的原因是巨大的过度杠杆,或更广为人知的债务。这造成了巨大的债务通缩,罗斯福一直将其控制在触手可及的范围内,直到第二次世界大战打破了桎梏。

      我们现在正处于类似的情况下,但是低通胀而非通缩,但危机后的私人债务水平远高于大萧条时期。

      我觉得我们正在转向日语,我想我们正在转向日语,我真的这么认为...........

      Fakhruddin说过...

      1929年10月24日,惊慌失措的政府领导人通过了斯姆特-霍利关税法案,以保护国内产业和就业。这导致了总单位数量下降了25%。

      尽管美国经济感到了阵痛大萧条在其他经济体前六个月,当股票市场价格在纽约证券交易所倒塌时,它的实际影响是在1929年10月的困境。除了徘徊数千名个别投资者之外,大萧条也影响了许多银行和其他金融机构。

      大萧条是什么时候发生的?是什么导致了它吗?