平衡和不平衡的经济增长

什么是均衡经济增长?此外，对于一个经济体来说，促进平衡的增长方式是否重要?

一个平衡的经济意味着，经济增长在长期内是可持续的，而且经济也在不同部门之间增长，而不是专注于某个特定的行业或领域。

一个平衡的经济体有几个关键特征。

• 低通胀-避免不可持续的繁荣与萧条经济增长期。
• 储蓄和消费之间的平衡．一个不平衡的经济会消耗掉高百分比的收入。一个更加平衡的经济体应该将相当大比例的收入储蓄起来，为投资和未来的生产能力提供资金。没有足够的储蓄和投资，长期增长将受到限制。
• 贸易平衡．一个平衡的经济体将实现出口与进口之间的平衡——一个较低的(或至少是可持续的)经常账户赤字。如果经济依赖进口，并且经常账户出现赤字，这就是失衡的迹象。巨额经常账户赤字将需要资本流入来融资。
• 房地产市场稳定．稳定的房地产市场有助于平衡经济。房价的快速上涨可能导致积极的财富效应和暂时的支出增长——这后来被证明是不可持续的。繁荣的房地产市场引发了人们对未来房价可能下跌的担忧。
• 可持续银行贷款。一个平衡的经济需要一个强大而稳定的金融部门。企业需要获得信贷，但与信贷紧缩不同的是，银行贷款必须是可持续的，不能依赖其他银行贷款。
• 不同行业的增长．依赖初级部门的经济增长更容易受到大宗商品价格波动的影响。一个只依赖服务业增长的经济体可能难以获得足够的出口收入。
• 平等的分配．增长均匀分布于不同收入阶层和不同地理区域。
• 可持续的债务水平(政府、私营及企业)。如果经济增长靠债务融资，那么这种增长可能是不可持续的，而且可能只是暂时的。

经济失衡的警告信号

• 巨额经常账户赤字——尤其是通过借款或波动的短期资本流动融资的赤字。上世纪80年代末，在不可持续的“劳森繁荣”(Lawson Boom)期间，英国出现了巨额经常账户赤字。

• 通货膨胀导致需求拉动型通货膨胀。由于不可持续的经济繁荣，英国在1974年和1990年的通胀率很高。

• 低储蓄-经济增长由更高的消费支出引起，而消费支出的资金来源是更高的信贷和不断下降的储蓄率。2008年，英国的储蓄率降至不到5%——这表明家庭支出的资金来源是信贷和较低的储蓄。在随后的经济衰退中，储蓄增加了。
• 不平等一些部门和收入群体的收入迅速增长，低收入群体的收入下降。这种增长是不平衡的，因为一些群体没有从经济增长中获益。自2010年以来，英国的实际GDP有所增长，但工资中值却停滞不前。

• 房地产等资产价格不可持续的上涨，可能会在未来下跌，给银行和房主造成经济困难
• 私人和政府的信贷和债务水平不可持续的上升。
• 对政府支出的依赖和私营部门的下降。
• 缺乏提供必要公共产品的公共部门投资。
• 生产率下降，投资减少。
• 依赖极端的货币/财政刺激。

2009- 2015年，利率一直保持在极低水平。一些经济学家认为，经济实际上是被人为的低利率“支撑”起来的，这反过来又扭曲了经济，因为低利率使得借贷成本非常低，并催生了另一个资产泡沫。利率上升是经济更加健康、对非正统货币政策依赖程度降低的信号。

英国是一个平衡的经济体吗?

人们经常担心，英国近几十年的经济增长往往不平衡。它侧重于服务业——消费支出，并由低储蓄率和低投资率提供资金。这对英国的长期趋势增长率有影响——没有足够的投资，英国的生产率更有可能落后于我们的竞争对手。

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不平衡增长理论

我们倾向于认为“不平衡”的增长对经济的长期前景是有害的。然而，一种关于不平衡增长的理论认为——它不是有害的，而是经济发展的必要组成部分。

不平衡增长理论与阿尔伯特·o·赫希曼有关。阿尔伯特·o·赫希曼。经济发展战略．耶鲁大学出版社, 1958)

赫希曼指出，不同行业之间不可能总是有广泛的增长。他认为，只要某个行业出现增长，就会产生一种动态压力，促使其他行业在随后阶段实现增长。赫希曼甚至认为，不平衡的增长及其带来的动态紧张有助于加快经济发展。

例如，如果初级产品部门出现增长，就会产生一种互补的运输投资，将货物运往出口市场。

其次，如果一个部门出现增长，就会产生乘数效应，从而引发对相关产业的投资。例如，如果矿业就业机会增加，矿业公司将需要更多的零售服务。

第三，如果采矿业发展和创造更多的基础设施，这将有利于不同的行业，它们可以利用相同的基础设施。例如，我们修建铁路运输煤炭，但现在这些铁路被通勤者用来进入城市和在服务业工作。

评价

尽管如此，这种不平衡增长理论仍存在争议。

荷兰病——资源丰富的问题

荷兰病一个模型走向了另一个极端，它认为，一个经济体如果专注于生产初级产品，就不会得到这种诱导投资，反而会排挤经济中的其他部门。一个拥有丰富资源的经济体会产生如下问题:

• 汇率升值使出口丧失竞争力
• 资源吸引了其他制造业的投资和劳动力
• 随着时间的推移，制造业萎缩，因为它被利润更高的资源行业挤出。

但是，原材料的价格是不稳定的。像俄罗斯和委内瑞拉这样依赖石油生产的经济体，一旦石油价格下跌，就会出现严重的经济问题。可以说，石油资源丰富的国家希望利用收益实现多元化，并为未来投资。挪威被视为一个例子。

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