财政政策包括改变税收水平和政府支出来影响经济增长率。
扩张性财政政策用于刺激总需求和提振经济增长率。它包括更高的支出、更低的税收，并将导致更高的政府借贷。扩张性财政政策将在经济衰退或负产出缺口时期使用。
通货紧缩的财政政策用于减少总需求和降低通胀压力。它包括降低政府开支和/或提高税收。它将减少政府借款的减少。
自动财政稳定机制涉及政府借款如何随经济周期变化。在衰退时期,
- 政府自动减税(减增值税，减所得税)。
- 政府自然而然地增加了福利支出（如失业）
这些自动稳定器有助于最小化需求的波动。
自由裁量的财政政策是指降低税率或宣布增加支出
货币政策还是财政政策?
实际上，如果动用财政政策来减轻通货膨胀的压力，那是很少的。控制通货膨胀的主要工具是货币政策(由独立的英格兰银行操作)。尽管在1979年，作为货币政策的一部分，保守党政府确实追求财政紧缩以降低通货膨胀。
在控制通货膨胀方面，货币政策比财政政策有一些优势
- 货币政策的政治考虑较少。改变税率以降低通货膨胀在政治上是困难的。
- 货币政策由独立的英格兰银行操作，因此，他们可以避免在选举前降低利率的政治考虑。
- 改变利率可能比改变政府支出水平和税率（在预算中每年设定一次）更快
- 预算赤字往往是一个有争议的政治问题
英国财政政策史
直到20世纪30年代，作为宏观经济管理工具的财政政策几乎没有升值。例如，在20世纪20年代，英国经历了长期的通货紧缩和低增长，但如果说政府的政策是试图平衡预算的话。
除去债务利息支付，上世纪20年代和30年代初，英国的基本预算赤字相当可观——尽管失业率高企、经济增长乏力。
凯恩斯主义财政政策
在大萧条的背景下，凯恩斯发展了一种宏观经济学理论，强调政府财政政策的作用，以缓解总需求下降的影响。凯恩斯认为，在经济衰退时期，政府应该借更多的钱并投资于基础设施建设。凯恩斯认为，这将促进经济增长，降低失业率。
然而，这对平衡预算的正统观点是一个强烈的挑战。当时，它被称为“财政部的观点1931年，政府实际上削减了失业救济金，以减少政府借贷。
战后财政政策
在战后时期，强劲的经济增长意味着经济通常接近充分就业。衰退往往是短暂和轻微的。在这一充分就业时期，人们普遍认为凯恩斯主义需求管理的好处。
但是,20世纪70年代的滞胀（不断上升的失业率和更高的通货膨胀率）对这一新的战后共识提出了挑战。米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）等货币主义者对财政政策持批评态度，认为政府刺激经济增长的努力导致了经济衰退挤出效应以及通货膨胀。
20世纪80年代初，新保守党政府推行通货紧缩财政政策以降低通货膨胀。这导致了深度衰退，但政府没有改变财政政策。1981年，365名经济学家给《泰晤士报》写了一封信，主张政府应该缓和和放松财政和货币政策。(撒切尔夫人没有改变政策)
2009年财政政策
2009年，英国经历了比上世纪30年代更严重的衰退，实际GDP下降了6%。作为回应，利率从5%降至0.5%——然而，经济依然低迷。英国经济尤其受到金融业失败的打击。2009年，英国政府推行了一定程度的扩张性财政政策——削减增值税，并允许预算赤字升至和平时期的创纪录水平。
2010年初，经济出现了复苏的迹象，但2010年5月当选的新保守党政府逆转了财政政策——寻求一段时期的紧缩(削减政府支出)。他们认为政府借款过高，需要削减。这导致了二次探底和经济复苏放缓。
这凸显了使用扩张性财政政策的难度。在前所未有的深度衰退期间，政府支出和借贷的增加有着良好的经济基础。债券收益率没有像一些人预期的那样上升，而是大幅下跌。
然而，在2010年的选举中，高水平的政府借贷被视为政治上的失败，并导致了工党的选举失败。
1980年，政府通货紧缩的财政政策导致了严重的经济衰退消极的产出缺口．
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