2015年利率预测

英格兰银行的基本利率目前为0.5%。经济学家对利率何时上调存在分歧。一些人指出，经济强劲复苏的证据表明，利率可能会在2015年年中上升。其他人则认为，强大的全球通缩压力意味着英国的通胀可能会保持在非常低的水平(目前为0.5%)，因此利率将一直维持在0.5%，直到2016年。

当2009年利率降至0.5%时，很少有人会预料到利率会在这么长时间内保持在如此低的水平。过去几年，加息预期往往被证明是错误的。加息的原因后来已经消失殆尽。2015年，期待已久的加息会再次推迟吗?

利率预测(2014年11月)

• 2015 - 0.8%
• 2016 - 1.4%
• 2017 - 1.7%

英国央行(Bank of England) 2014年11月的通胀预测表明，通胀预期将持续下降，直到2017年。他们认为通胀不会立即上升。

英国央行的最新预测2014年11月

然而，自2014年11月英国央行(Bank of England)发布最新通胀报告以来，通胀下降幅度超过预期，这可能会推迟加息的时间。

为什么利率可能会在2016年之前一直保持在0.5% ?

1.通货膨胀的下降

通货膨胀率已降至2009年以来的最低水平。部分原因是能源价格下降(石油、天然气和其他大宗商品)。这种不稳定因素可能不会持续，但许多石油分析师预计，由于中东国家乐于保持高供应，油价将继续下跌。这将继续抑制通胀，并可能导致整个经济的价格预期下降。

然而，除了油价之外，潜在的通胀压力似乎仍很低。零售/超市竞争激烈——消费者已开始期待低价——这让人想起日本10年的通缩。

工资

显示工资增长的图表。自经济衰退以来，名义工资增长一直低于通货膨胀率。

决定未来通胀和利率的一个关键因素将是名义工资增长。到目前为止，经济复苏的一个特点是工资增长非常低。这对潜在的通胀压力很重要——工资影响企业成本(成本推动型通胀)，也影响工人收入(需求拉动型通胀)。虽然工资增长很低，但保持低利率是有充分理由的。然而，在2014年年底，我们看到了工资上涨的第一个迹象。货币政策委员会将非常密切地关注下一个工资统计数据和劳动力市场紧缩的证据(失业率会继续下降吗?)，一旦工资增长变得稳定，我们就可以预期利率上升。但是，随着物价暴跌，工人们可能很难获得加薪。

欧洲和通缩压力

我们的主要贸易伙伴欧洲正在经历彻底的通货紧缩。这将通过降低信心、降低通胀预期和提高价格竞争力来影响英国经济。如果欧洲正在经历通货紧缩，它将影响英国经济和英国的通货膨胀。人们担心欧洲可能会效仿日本近现代的历史——日本的通胀和利率在相当长的一段时间内保持在低位。

房地产市场将转向?

将利率维持在0.5%的一个问题是，它助长了一场小型的房地产繁荣，尤其是在伦敦和东南部，那里的房价上涨迅速。一些人认为，为了防止房价上涨，需要提高利率。但是，一些人预测，伦敦房地产市场现在可能会转向——在高价位缺乏买家可能会导致价格下跌。这将减轻加息的一个压力。

经济增长放缓?

加息的最有力理由是自2013年初以来经济持续增长。随着经济增长接近2-3%的长期趋势利率，这创造了一个强有力的理由将利率提高到更正常的水平。如果这种增长持续下去，货币政策委员会可能很难将利率保持在0.5%。然而，随着欧洲经济停滞不前，英国的复苏可能会出现停滞的危险——因为它太不平衡，太依赖消费支出。

结论

过去几年里有趣的事情是，对加息的预测被证明没有发生的频率有多高。似乎每年年初，一些分析师都会做出合理的假设，认为未来6-12个月利率可能会上升，但这些加息的原因一直在消失。目前，我们面临着一系列有趣的情况——经济增长良好，但通胀大幅下降。一个重要的问题是，英国是会步欧洲后头陷入通缩(或者至少是非常低的通胀)，还是经济复苏会导致工资上涨和利率回归正常?

设定利率的理论

货币政策委员会负责设定利率。他们的主要目标是低通胀。——居民消费价格涨幅2%±1。他们还考虑到经济增长等其他目标。通常是在保持低通胀和保持可持续经济增长之间取得平衡。

在设定利率时，货币政策委员会将考虑各种经济统计数据，这些数据表明经济中存在通胀压力。这些将包括:

• 经济增长/与长期趋势率相比。如果增长高于长期趋势利率(2.5%)，那么很可能通胀压力会增加，利率会上升。经济增长放缓将促使利率下调。
• 工资。工资上涨将同时影响成本推动型通胀和需求拉动型通胀。
• 成本推动的通货膨胀。油价上涨可能导致通货膨胀，从而促使货币政策委员会提高利率。然而，货币政策委员会可能会选择忽略成本推动型通胀，因为它可能是暂时的
• 汇率。货币贬值会加剧通货膨胀，因为出口商品更便宜，进口商品更贵。中央银行也可能决定提高利率来保护货币的价值。

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