CPI和PCE的区别似乎相对来说微不足道。然而,一个大问题是CPI和核心CPI之间的差异。
- CPI是消费者价格指数。一个典型人物生活费用的衡量标准。
- 核心CPI是指能源和食品价格。
能源和食品价格被剔除是因为它们有高度波动的趋势。
这张美国核心CPI和CPI的图表显示了CPI的波动性。
- 除食品和能源以外,消费者价格指数(CPI)比整体CPI要稳定得多。
核心CPI的政策影响
这显然具有政策含义。如果我们只看CPI,货币当局可能倾向于更频繁地改变利率。例如,2008年,我们的能源价格上涨,导致成本推动型通胀达到5%,几个月后我们陷入了深度衰退。换句话说,CPI会给人一种潜在通胀压力的误导性印象。如果你因为暂时的食品和能源通胀而收紧货币政策,你就有可能导致经济放缓。类似地,当能源和食品价格暴跌时,货币政策可能变得过于宽松,从而导致未来潜在通胀。
的确,消费者不得不面对不断上涨的食品价格和能源价格。我不建议将养老金与核心CPI挂钩。这将使领取养老金的人在福利方面的增长低于他们的生活成本。
然而,这对英国央行和货币当局来说很重要。这也解释了为什么英格兰银行没有提高利率来应对高于目标的通胀。
暂时的成本推动型通胀有可能导致更高的通胀预期。但是,这并不能令人信服。
CPI——税收
来源:[2。关注消费者价格指数。国家统计局
CPI与CPI相同,但不包括因间接税变动而直接引起的价格变动(如2010年11月1日起生效的航空旅客税上调)。
CPI- ct与CPI相同,只是税率保持在基期不变
显然,为了理解潜在的“核心”通胀,剥离税收变化也很重要。增税往往是一次性的,因此不会影响明年的价格水平(除非财政大臣每年将增值税提高2.5%)
欧盟核心通货膨胀
欧盟核心通货膨胀
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关于“CPI与核心CPI差异”的2种思考