最近,美国财政部批评德国经济政策。他们认为德国的出口LED增长模式和国内需求的贫血步伐因欧洲和全球增长而损害。
“德国国内需求增长乏力以及对出口的依赖阻碍了再平衡,而与此同时,许多其他欧元区国家正承受着抑制需求和压缩进口以促进调整的巨大压力。”
“网络结果是欧元区和世界经济的通货紧缩偏见。”(英国广播公司链接)
当我们自己的论据威胁到推动美国和全球经济恢复经济衰退时,美国可能批评其他国家的经济政策似乎有点讨论了其他国家的经济政策。但是,为什么美国批评德国经济政策,这是合理的吗?
对德国经济政策的批评
单一货币。德国经济面临的一个大问题是,德国的欧元区成员国身份意味着他们的行动将对欧元区其他国家产生重大影响。
从本质上讲,欧元区南部国家正被迫推行紧缩和通缩政策。这包括削减政府开支,以达到削减预算赤字的目标。这正在减少国内需求,并导致南欧经济衰退。南欧国家也在努力恢复单位成本竞争力。这包括试图降低工资成本,以使他们的出口更具竞争力。然而,由于南部国家是欧元区成员国,它们不能通过贬值来帮助提高竞争力。事实证明,通过通货紧缩和紧缩来降低工资成本对他们的经济是相当有害的。他们正面临严重的经济衰退和很高的失业率。他们的大问题是需求不足。事实证明,削减工资和供给侧改革不足以在经济中创造足够的需求来降低失业率。
另一方面,德国得益于其在欧元区的出口竞争力。德国的出口非常强劲。但是,德国国内需求疲软。这意味着,德国的经常账户盈余非常庞大。德国目前的经常账户盈余高于中国(英国《金融时报》)
如果没有欧元,结果将是德国货币升值,减少德国出口,增加进口需求。但是,这种情况并没有造成北欧和南欧之间的巨额经常账户盈余和失衡。
许多经济学家认为,如果南欧国家正面临通缩压力和衰退,德国和欧洲央行应该采取更多措施,帮助增加欧元区的需求。
例如,如果德国采取更宽松的财政政策,欧洲央行采取更宽松的货币政策。这将增加需求,使南欧国家更容易出口。来自北欧的更多需求将有助于降低衰退的程度。
另一个批评是,不是每个人都可以成为德国 - 依托出口LED增长和经常账户盈余。目前欧盟政策涉及希望南欧将通过结构改革,更大的竞争力和较低工资提高需求。但是,在某个地方的需求不高,经济将停滞不前。不是每个人都可以复制德国运行大型账户盈余的德国模型。一个人盈余和出口需求是别人的经常账户赤字和需求较低。
经常账户德国和GIPS
德国的经常账户赤字反映了希腊、爱尔兰、葡萄牙和西班牙的经常账户赤字。(链接)
德国回应称,他们的工资确实有强劲增长,他们的出口导向型经济是全球经济增长的重要推动力。这在某种程度上是正确的。但是,德国经常账户盈余的规模证明,他们可以做得更多,以增加需求。这将有助于欧洲经济复苏,并减轻紧缩政策的压力。南欧的复苏符合德国和欧元区的利益,但目前依靠紧缩和减薪的政策不起作用,南欧正在付出很高的失业成本。
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