欧洲债券是各国作为一个整体进行借贷的一种方式。例如，只会有单一的欧洲债券来为所有欧元区成员国的净债务融资。
这意味着这种债券将被视为一种安全的投资，因此利率成本较低。对于那些目前面临利率成本上升的国家来说，这将是非常有利的。他们将从较低的利率和较低的利息支付中获益。
欧元债券的优点
- 它会阻止重复的金融危机，这是一种稳定的经济和政治环境。
- 投资者购买这些债券将更有安全感，因为欧元区债务总体上是可控的。
- 几个国家的利率成本将会下降;这将使他们有更大的能力偿还未偿债务，而不仅仅是跟上利息支付。
- 这意味着安全国家不需要参与救助包。
- 紧缩措施试图遏制债务危机威胁导致双重衰退。例如，意大利正面临着第二次经济衰退的前景，因为必须削减支出对上升债务成本的恐惧（尽管有初级预算盈余）Eurobonds，这让各国能够在减少长期赤字中提供更多时间没有牺牲生长。
- 单一货币的逻辑结论。统一的货币政策和统一的货币需要统一的财政政策，以确保经济协调一致。
- 欧元区国家无法印钞，也无法避免流动性短缺。最近几个月的经历表明，欧元区国家的借款难度加大了。由于缺乏一个独立的中央银行来避免暂时的流动性短缺，使得欧元成员国更容易受到债券恐慌性抛售的影响。
欧元债券的缺点
- 这对那些通过财政责任避免了债务危机的国家是不公平的。德国将看到他们的利率成本上升，接近欧元区平均水平。这就是为什么它在德国政治上不受欢迎。
- 道德风险。如果各国能够从欧元区的整体平均水平中获益，那么减少浪费性支出和借贷的动机可能就会减少。由于债务将是安全的，这可能会鼓励国家以比审慎的方式借款，因为它们没有同样的动机来减少借款。
- 如果缺乏财政纪律，欧元区整体债务可能会继续增长，随着时间的推移，甚至欧元债券也可能失去信用价值。
- 对于政治历史如此不同的国家来说，建立财政联盟是困难的。在大不列颠(例如，从英格兰南部到英格兰北部)(或从纽约到肯塔基)内部建立财政联盟是一回事。但是，欧洲认同不如国家认同那么强烈。希腊选民不太可能喜欢被告知接受作为整个欧洲预算的一部分的减薪。
结论。
欧元正面临一次又一次的危机。目前的方法往往依赖于在我们前进的过程中试图修补问题，希望它会结束。但是，欧元的动态意味着债务违约的风险增加，债务违约的解决方案集中在削弱增长和失业率的紧缩措施上。欧洲债券将使形势更加可控。这是欧洲经济复苏的最佳机会。
欧洲需要远离这种对努力处理经济衰退的各国紧缩政策的恶性循环。
有关的
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