高债券收益率的经济成本

读者提问:我最近一直在寻找关于欧元区金融危机的随机原因,我不明白一个声明英国《金融时报》的文章为了克服欧元区的问题,我们必须承认什么。声明说,不能指望任何国家为外国债权人的利益长期产生巨额基本盈余。你能帮帮我吗?!

首先,这不是一篇简单的文章——有很多行话!引用:

“我们需要从根本上改变策略,转向一种专注于避免系统性风险、重启增长和恢复算术可信度的方法,而不是简单地避免灾难。”

回答你的问题:

基本预算盈余是指不包括政府债务利息支付成本的预算余额。

  • 假设英国预算赤字占GDP的11%。
  • 但是,政府债务的利息支出约为400亿英镑,占GDP的3%。
  • 因此,英国的基本预算赤字为8%。
  • 假设意大利的预算赤字是GDP的2%,但是利息支付是GDP的7%。在这种情况下,意大利实际上有5%的基本盈余(尽管实际预算赤字占GDP的2%)
初级预算赤字
资料来源:经合组织《经济展望》2012年6月

这张显示基本收支变化的图表显示了欧元区国家如何采取财政紧缩措施(削减支出和增加税收)来减少预算赤字。除去利息支付,许多国家现在有基本预算盈余。

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