一个国家可以退出欧元区吗?

加入欧元应该是一个不可逆转的决定。但是，个别国家总是可以通过个别议会法案脱离欧元区。然而，撇开所有政治问题不谈，还有许多经济障碍。

一个问题是，各国通常只会在发生真正的经济危机时才会考虑离开——但恰恰是在经济危机期间，离开才是最困难的。

从本质上讲，退出欧元区的问题包括:

• 预期欧元退出和随后货币贬值导致资本外逃的可能性。当希腊在危机最严重的时候考虑退出欧元区时，这是一个重大问题。最后，资本外逃和货币大幅贬值的风险意味着政治成本过高。
• 兑换现金和机器的交易费用。
• 决定汇率浮动的难度(尽管这最终将由市场力量决定)。
• 将所有合同、抵押贷款、银行账户从欧元转换成本国货币的难度。
• 对经济失去信心的问题。

经常项目赤字

退出欧元区的最大困难将会出现在那些缺乏竞争力的经济体身上，这些经济体背负着贸易赤字、巨额预算赤字，需要通过货币贬值来恢复竞争力。(比如希腊、西班牙、意大利)。

在这十年中，欧元区南部的几个国家出现了巨额经常账户赤字。这表明它们的经济相对不平衡，汇率缺乏竞争力。这是一个考虑退出欧元区的理由。缺乏竞争力的欧元将导致更低的需求和更高的失业率。在浮动汇率下，他们的货币将贬值以恢复竞争力。这将使出口更便宜，并刺激需求。

资本外逃

问题在于，如果像希腊这样的经济体宣布将退出欧元区，投资者和储户将从希腊的银行中撤出，以防范即将到来的货币贬值。如果希腊真的退出欧元区，资产的价值将会下降(以欧元计算)。这对希腊出口商来说是件好事，但恢复出口需求需要时间。短期内，20-30%的预期贬值会促使投资者将希腊资产换成欧元资产。大幅贬值还会产生连锁反应，鼓励更多的人考虑将钱存入欧元银行账户。

因此，离开欧元可能导致资本外逃——这是一个非常具有挑战性的经济(和政治)事件，需要管理。资本外逃的程度很难知道。但是，对于一个希望避免坏消息的政客来说，没有什么动机去冒险退出欧元区。离开欧元(汇率的灵活性)带来的好处是更高的增长，更少的实施紧缩政策的必要性，这可能需要几年的时间。但是，政客们有一种考虑短期成本而非长期成本的动机。

像德国这样强大的经济体会发现更容易离开。新的德国马克会升值，这样就不会有资本外逃，事实上，他们会从资本流入中获益。对德国不利的是，出口竞争力将会下降，经济增长将会放缓。

从长期来看，德国退出欧元区将帮助其邻国贬值货币，重获竞争力，并减少欧元区的不平衡。

德国的经常账户盈余达到了峰值2015年占GDP的8.5%，预计2019年为7.1%。

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