读者提问：我想请你们帮助回答我的一个问题……汇率是经济增长的指标吗？
不
汇率与经济增长率无关。汇率可以对经济增长产生影响。经济增长率会影响汇率。但是，由于许多其他变量在起作用，两者之间没有直接联系。
强势汇率
强劲的汇率通常被认为是经济实力的标志。它可以成为民族自豪感的象征。政客们经常担心，如果他们看到汇率“走弱”。他们将指出，强势汇率是经济成功的象征。
从长期来看，高(升值)汇率往往发生在通货膨胀率低、竞争力提高和经济表现强劲的国家。例如，日本和德国在战后看到汇率持续上升，因为它们有良好的经济表现。
在短期内，强势汇率可能是由多种其他因素造成的。例如，瑞士法郎在2012年升值，因为与欧元区货币相比，瑞士法郎被视为相对安全的避风港。汇率的短期变动可能会误导整体经济形势，因为它可能是由投机而非长期经济改善所驱动。
在欧元区，汇率高估导致南部国家的经济增长放缓——希腊、葡萄牙和希腊在21世纪初都经历了竞争力下降，然后由于出口缺乏竞争力而影响了增长。
固定汇率与经济增长
再过几天，就到了“十五”20周年纪念日了黑色星期三–英国被迫退出汇率机制（ERM）并被迫贬值的那一天。
几个月来，政府一直试图把英镑留在呃．他们花了数十亿英镑购买外汇。他们提高利率(即使是在经济衰退期间)，试图保护货币的价值。
然而，保持这种强劲的汇率导致了经济衰退的加深。强劲的汇率会抑制经济增长，因为：
- 出口更昂贵，因此对出口的需求更少
- 进口更便宜，因此对进口商品的需求更多（因此对国产商品的需求更少）
- 总的来说，这降低了总需求(AD)
- 此外，为了保持英镑高企，政府维持高利率。但是高利率降低了经济增长率。
如今，欧元区国家拥有永久固定的汇率，这使得它们变得越来越缺乏竞争力。这种外汇刚性是导致南欧经济增长放缓的一个重要因素。
货币贬值与经济增长
通常，贬值（汇率下跌）可以促进经济增长。较低的汇率使出口更便宜，并增加了对英国商品的需求。这可以提供增加经济增长的额外需求。
贬值可能导致通货膨胀：
- 进口更加昂贵
- 更高的国内需求
但是，如果进出口需求相对有弹性，经济中存在一些闲置产能，那么经济增长应该会有所增加。
在某种程度上，英国在ERM和黑色星期三的经历是我们幸运地逃离了欧元区。如果我们从欧洲汇率机制中幸存下来并加入欧元区，情况就会有所不同。
汇率变动对经济增长的影响实例
1992年，英国在退出欧洲汇率机制时经历了大幅贬值。这也使得利率从15%的历史高点下降。
这导致了强劲的经济复苏。上世纪90年代的低通胀经济增长，也促进了英镑的升值，因为英镑恢复了原来的价值。
然而，2008年的货币贬值并没有真正帮助经济增长。2009年GDP急剧下降。信贷紧缩的负面影响如此强烈，抵消了廉价出口的扩张效应。此外，由于世界经济陷入衰退，英国廉价的出口并没有导致需求的大幅增长。
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