法国人可不太高兴。评级机构穆迪取消了法国的AAA评级，将法国债务评级下调至AA。［链接也许没有那么糟糕，但他们的英国邻居仍然保持着AAA评级，尽管预算赤字要高得多。就像英国人会说的，这不是板球。为了在伤口上撒盐，《经济学人》最近刊登了一篇封面文章，用点燃的导火索包着几根长棍面包，准备爆炸法国经济正缓慢走向危机在Economist.com上。
法国经济真的处于危险之中吗?还是《经济学人》只是在沉迷于引诱法国人的传统游戏?
法国经济的积极迹象
1.债券收益率。
到目前为止，法国一直能够挺过欧元危机。法国经济足够强劲，足以应对债务水平和增长乏力的双重问题，这让市场感到放心。此外，如果你持乐观态度，有一些迹象表明，欧元区债券收益率已从此前的峰值回落。西班牙总理最近声称欧元危机最糟糕的时期已经过去。
- 然而，随着危机的持续，债务与GDP之比几乎没有立即改善的迹象，欧元区经济正被拖入衰退，法国因其对其他国家债务的敞口而显得更加脆弱，经济停滞的可能性也越来越大。乐观是件好事，但在欧元区的背景下，对复苏的乐观预测经常被证明是错误的，这令人沮丧。当西班牙总理声称危机最糟糕的阶段已经过去时，你很难放心。
- 对法国来说，低债券收益率是件好事，这使他们能够以低利率借入资金，但如果经济恶化，市场可能会迅速转向。
2.经济改革
与市场的担忧相反，法国政府已显示出一些迹象，对法国竞争力的长期下滑做出反应。
- 政府正试图通过立法来提高劳动力市场的灵活性，使其更容易雇佣员工。
- 政府正在计划一项雄心勃勃的减税计划，每年向雇佣劳动力的企业提供200亿欧元的税收抵免，希望以此降低劳动力成本。
然而，法国政府在实际推动劳动力市场改革方面的记录并不好。它是欧洲最受监管的劳动力市场之一。由于有强大的工会和奥朗德所在的社会党内部的反对，奥朗德没有推动不受欢迎的劳动力市场改革的政治意愿。此外，200亿欧元的企业税收抵免必须与最近的紧缩措施相比较，其中包括提高75%的所得税税率，并承诺向富人征税。削减赤字的计划很可能是收缩性的——就像欧洲其他地方一样。
3.公共部门债务
来源:法国国家统计局-马斯特里赫特标准下的一般政府债务。截至2011年第四季度
法国的公共支出超过GDP的57%，是欧洲最高的国家之一。高水平的公共支出并不一定是破产的保证——斯堪的纳维亚国家的政府支出率相似。但是，公共部门的债务从1981年占GDP的21%增加到2012年的90%，确实暗示了强大的既得利益在支持法国国内的公共支出。在经济萧条的情况下减少债务是非常困难的。
政府决定将公共部门员工的退休年龄从62岁降低到60岁，这凸显了削减公共支出的困难。在大多数经济体都在考虑提高退休年龄以应对人口老龄化之际，法国却逆势而上，加大了政府支出的压力。的确，法国的人口结构并不是最差的;它的人口老龄化速度预计比许多其他欧洲经济体要慢，但它也有一个日益严重的长期失业问题，尤其是在年轻人中。
预算赤字
来源:经济合作与发展组织预测(2013)
削减预算赤字的计划可能会以2013年经济增长放缓为代价。看到的:法国的财政紧缩措施
竞争力
近年来的情况表明，在欧元区内失去竞争力的国家可能会受到严厉惩罚。在过去的几年里，法国的单位劳动力成本比德国增长得更快。法国适度的经常账户盈余已被不断增长的经常账户赤字所取代。法国仍然是世界上最大的出口国之一(第六大出口国)。它也是世界上第四大外国直接投资接受国。它有很多优势，如基础设施、教育、交通和高科技行业的专业知识。但是，在一个快速变化的世界里，法国能在固定汇率中保持竞争优势吗?
脱离法国人之手
在某种程度上，欧元和欧元危机的性质意味着，法国经济的未来很可能受到欧洲其他地区事件的严重影响。如果欧洲继续被拖入经济增长停滞期，暂时缓解的债务危机可能会重新点燃，并变得比以往任何时候都更糟。如果意大利或西班牙陷入严重困境，用不了多久，市场就会开始怀疑法国的债务和法国经济。
法国还面临着欧洲的主要问题——几乎没有促进经济增长和降低失业率的战略或政策。如果法国债券收益率开始上升，预计会出现更多引发恐慌的紧缩措施，但这些措施无法解决问题，就像其他地方发生的那样。
法国可能面临的问题是，做出必要经济改革的政治意愿可能不会出现，直到为时已晚。但是，即使法国提高了劳动力市场的生产率和效率，也可能仍不足以应对欧洲经济的长期低迷。
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