欧元危机

今年早些时候，许多人猜测欧元有解体的风险。马里奥·德拉吉承诺“不惜一切代价拯救欧元”

在马里奥·德拉吉（Mario Draghi）的领导下，欧洲央行做了两件事来帮助安抚债券市场：

1. 银行长期再融资——有助于避免银行流动性危机蔓延至主权债务危机。
2. 直接货币交易——购买货币的意愿无限的债券数量(与执行严格财政政策的国家交换)

这些政策有助于缩小债券收益率差异，现在人们对欧元能否生存更加乐观。

然而，英国《金融时报》关于欧元危机的文章很奇怪英国《金融时报》年度人物——马里奥·德拉吉没有提到“失业”或“衰退”这个词。这只是德拉吉一再强调紧缩可以奏效。

“现在放弃，正如一些建议，那么浪费欧洲公民所做的伟大牺牲就会不等，”他说。他也没有时间建议，德国等剩余国家应该耗尽一些竞争优势。“通货膨胀不是政策工具;一个人没有通货膨胀玩具。“

这确实让你想知道，欧洲决策者究竟如何判断成功？

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在领先于欧元债务危机，欧元区竞争力有明显的分歧。事实上，一些经济学家建议货币失衡是欧元区财政危机的根本原因。（VOX的文章)

然而，最近的证据表明，欧元区内部的竞争力有所恢复。

我们可以从两个方面来考察竞争力。要看竞争力的差异，我们可以看一下单位劳动力成本。与德国相比，南欧的单位成本增长速度更快。下图显示了南欧经济体与德国的差异。请记住，在欧元区，竞争力的下降贬值无法抵消货币的贬值。

欧元区竞争力下降

竞争力和经常账户赤字

竞争力的下降反映在南方的大量经常账户赤字和北方的经常账户盈余。

截至2008/09年度，葡萄牙、希腊、爱尔兰和西班牙等国的经常账户赤字达到创纪录水平。

欧元区竞争力的恢复程度如何？

2009-2014单位劳动力成本

经合组织的这项研究表明，竞争力得到了显著恢复。注：其中包括2013年和2014年的预测。相对竞争力的这种变化至少可以部分解释南欧经常账户赤字的下降。

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