英国失业目标

英格兰银行新任行长马克·卡尼(Mark Carney)实施了一种失业目标。

作为前向制导,英格兰银行国家:

在失业率低于至少7%之前,利率从0.5%上升。

从本质上讲,该行承诺实施扩张性(宽松)货币政策,直到出现更强劲的经济复苏和失业率下降。希望是承诺低利率将鼓励企业投资和消费者消费。

然而,7%的失业率目标有几个警告。在以下情况下,失业目标和利率前瞻性指导可以忽略:

  • 预计通胀率将在24个月内突破2.5%的目标。
  • 如果公众对通货膨胀的预期急剧上升
  • 如果低利率可能危及金融系统的稳定,例如,低利率可能助长资产泡沫。

英国失业率——过去5年——5%

根据英格兰银行的最新目标,预计失业率在2016年之前不会降至7%以下。根据国家统计局的数据,目前失业率为7.8%。这将需要创造近75万个新工作岗位,才能使失业率降至7%以下

均衡失业

英格兰银行也提到了“均衡失业”一词。他们认为均衡失业率在6.5%左右。均衡率意味着,如果失业率下降到6.5%以下,可能会导致通货膨胀(例如,对雇主的竞争会推高工资)。如果失业率高于6.5%的均衡率,那么经济就会出现疲软(需求不足的失业),这将保持低通胀。

因此,6.5%的均衡率由结构性因素/供给侧因素(以下简称自然失业率)

关于失业目标的评论

欧洲危机的一个长期特征是欧洲央行未能充分重视失业问题。通胀目标政策——忽视更大的失业/低增长问题——在整个欧洲造成了严重的经济痛苦。

英格兰银行的做法更加务实。他们保持了对通胀的意识,但似乎也决心在货币政策中给予失业和经济复苏合理的权重。

在一个方面,前瞻性指导并不是英格兰银行前政策的巨大偏离。在巨大的经济衰退中,英格兰央行公差高达5%的标题通货膨胀率。这清楚地意味着他们隐含地意识到失业情况,而不是宗教致力于通胀目标。

此外,三个标准给英格兰银行大量房间,如果他们想要,将从0.5%的利率下摆脱0.5%的利率。2.5%的标题通货膨胀很容易被一点成本推动通胀突破。勇敢的货币政策将成为目标核心通货膨胀–它剔除了暂时的成本推动因素,因此是经济中需求拉动通胀压力的更好指南。不过,我相信,央行会意识到对通胀过于宽松的政治和经济成本。储户已经感到不满,因为据预测,利率将在更长时间内处于低位。如果总体通胀率上升到4%,但银行承诺维持0.5%的利率,这可能会让银行感到尴尬。

还需要意识到货币政策的局限性。诚然,货币政策可以在提供经济刺激方面发挥作用,或者至少可以防止更深层次的衰退。但是,货币政策无法处理一个国家更长期的结构性问题不平衡经济.

在经历了许多虚幻的曙光和萎蔫的复苏萌芽之后,世界银行承诺实施一项新的政策是正确的逃逸速度如果我们想看到利率和经济恢复“正常”,这种强劲的增长是必不可少的

世行对强劲增长和降低失业率的承诺将对改善预期产生一定影响。它有望刺激投资(假设银行愿意放贷)。而且,这可能证明经济能够比2016年更快地复苏。但是,如果是这样的话,我们应该记住一个拥有自己货币政策的国家与意大利等陷入欧元区的国家之间的对比。

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