政府决定债券利率吗?

读者问题：政府是否确定其债券的利率？

• 政府通过在公开市场上销售债券来履行其债务。（在英国他们被称为吉尔）
• 在英国，政府债务由英国债务管理办公室(DMO)管理。他们代表政府出售金边债券。最初，他们为新发行的英国国债设定利率。
• 传统金边债券的利率和期限由DMO设定。

例如:

2019年3%国债

• 例如，这是利率为3%的5年期金边债券
• 这意味着汇款的购买者将在5年内偿还镀金（校长）的价值（2019年）。
• 在这5年内，持有人每年将获得3％的利息支付。

在问题点设定的利率将反映市场利率。DMO有一个使政府债务尽可能便宜的使命。因此，他们将尽可能低地尝试将利率设置为，以便人们购买足够低。

最近发行的金边债券

• 08 - 9 - 20153½%英国国债2045（售出20亿英镑）（AAP收益率-2.4%）
• 2015年9月2日-2021年国债收益率为1.5%（售价3.75亿英镑）（AAP的收益率 - 1.5％）
• 链接英国DMO

DMO设定的利率为3½%30年期国债，以及1½％六年镀金

当前英国国债收益率

这显示了2015年英国吉尔特的产量。200月/ 6月期间的崛起表明市场预计利率上涨。

金边债券收益率的市场决定

一旦金边债券被DMO（政府）出售。金边债券可以在公开市场上买卖。这使投资者能够买卖金边债券。

债券市场将决定债券的价格和有效债券收益率。

举个例子，如果我们从收益率为3%的1000英镑债券开始。

如果投资者对持有英国政府债券紧张（例如恐惧通货膨胀/债务），那么他们将开始销售债券。这将导致价格下降。如果这是1,000英镑的债券价格上涨至500英镑。新买家会有效获得6％的兴趣。（也可以看看确定债券收益率和债券价格)

• 持有债券的需求减少，推高了利率。

如果市场不想持有英国债券，那么在未来，债务管理组织将不得不开始提供更高的利率。如果市场利率现在为6%，它将不得不在未来的金边债券销售中提供更高的债券收益率——这使得为未来借款提供资金的成本更高。

政府对这些市场利率没有多大控制力。虽然政府和中央银行的行动可以影响债券收益率。

例如，如果政府为其债务融资的能力引起恐慌，中央银行可以介入并自己购买债券。在债券市场提供流动性会增强信心，这通常会让投资者安心。

这表明，由于担心欧元区债券市场的流动性，许多欧元区国家的债券收益率在2011/12年期间有所上升。

欧洲央行的干预帮助降低了市场债券收益率。

影响债券收益率的因素

债券收益率将由以下因素决定

• 相对通货膨胀率——更高的通货膨胀率，往往会导致更高的债券收益率
• 储蓄率——较高的储蓄率可能会导致购买英国国债的需求增加，并推低利率
• 经济增长——较高的经济增长往往会导致债券收益率上升，因为投资者预期利率会上升。经济衰退往往会降低债券收益率。

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