资本流动的定义——物质资产和资金容易跨越地理边界流动。
资本不动 - 当资本面临对自由运动的限制时。
什么是资本？
资本主要是指物质资本-耐用消费品用于生产过程-机器，工厂。这种物质资本是由投资水平决定的。
当人们提到资本时，他们也可以指“金融资本”或“短期资本”。这不是实体机器，而是货币和流动资产。这种资本的流动性要大得多。例如，一家跨国公司可能会将其部分金融资本从欧洲转移到澳大利亚，以利用澳大利亚较高的利率。
因此，资本流动包括:
- 外国直接投资(FDI) -例如尼桑在英国建厂。
- 投资组合流——短期资本，例如利用不同的利率并将储蓄账户转移到不同的国家
- 银行转移。
资本流动意味着什么?
- 如果资本是流动的，那就意味着资本可以很容易地、无缝地从一个国家转移到另一个国家。
- 完美的资本流动性意味着在将资本从一个国家转移到另一个国家的过程中没有交易或其他成本。
- 资本不动意味着在国家之间移动资金是困难和昂贵的。
什么决定资本移动性？
- 资本流动的关税/税收. 资本流动可能由政府征税。e、 g.投资税或盈利资本流的资本利得税。高税率将抑制资本流动。
- 资本流动限制。一些国家可能会对可以带入和带出一个国家的资本数额施加限制。(外汇管制)例如，在恶性通货膨胀时期，津巴布韦对个人携带外币出境实行资本管制。
- 规章制度。政府可以施加规则，将资本从一个国家转移到另一个国家。
- 汇率波动。如果一个国家的汇率不稳定，这可能会阻碍资本流入，因为投资者担心汇率贬值会降低投资的盈利能力。(这是一个间接因素)
资本流动的影响
- FDI.。如果资本是流动的，那么就更容易吸引外国直接投资进入你的国家。它还将增加海外投资机会。
- 较高的回报率。随着资本流动性提高，将更容易移动财政资金以获得更高的收益率和利率。
- 实际汇率平价。如果资本是流动的，它应该减少实际汇率的差异。如果商品在美国相对便宜，它应该鼓励人们在那里购买商品，并将资本转移到低成本国家。见：购买力平价
- 它可以帮助不同国家之间实现收入平等。例如，由于完善的资本流动性，它可能鼓励欧洲公司投资于工资水平较低的发展中国家。这些资本流入可能有助于提高发展中经济体的工资水平。
资本流动问题
- 在不确定时期，它可能导致资本突然外流. 这些资本外流可能导致失业和失业。例如，假设希腊感到必须退出欧元区。这意味着希腊货币可能会下跌25%。有了完美的资本流动性，资金将迅速从希腊流向其他欧洲国家。这可能导致希腊银行挤兑，并对金融和经济形势造成重大破坏。在这种情况下，临时资本限制将有助于从欧元向新的希腊货币过渡。
这显示了资本流动的快速增长——就在2008年信贷泡沫破裂之前。
- 全球信贷紧缩。在信贷紧缩之前，银行系统变得越来越全球化。欧洲银行向美国抵押贷款公司放贷。这些资本流动有助于提供更大的流动性和更低的利率，但当美国抵押贷款公司亏损时，这意味着所有欧洲银行都受到了影响。
- 非理性繁荣. 在信贷危机之前，贷款增加，全球失衡也在增加——例如，美国经常账户出现巨额赤字，而中国积累了外汇储备。资本流入美国，可能加剧了美国的信贷泡沫。
- 资本流动与银行业危机发生之间的联系。
Reinhard和Rogoff认为，随着资本流动性的增加，各国变得更加容易受到银行危机的影响。
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