葡萄牙如何减少经常账户赤字?

读者提问:你能说出葡萄牙是如何大幅削减经常项目GDP赤字的吗?

葡萄牙赤字的减少是相当惊人的。在研究这个问题的答案时，我想出了一个不同的帖子葡萄牙经济危机

从我所收集到的数据来看，从本质上讲，经常账户的迅速减少是由于消费者进口支出的大幅下降，加上单位劳动力成本的改善推动了出口的一些增长。但是，请记住，由于数据的缺乏，我可能还遗漏了其他一些原因。

经常账户赤字减少的可能原因

1.消费者进口支出下降。

葡萄牙的经济增长与德国相比

所葡萄牙经济危机葡萄牙的实际GDP(除了希腊)在欧元区中降幅最大。由于加税和削减公共开支，葡萄牙消费者的可支配收入迅速下降。由于收入较低，葡萄牙的进口减少了——这改善了经常账户。

2.提高价格竞争力

葡萄牙经常账户赤字的一个重要原因是单位劳动力成本上升导致竞争力下降。

欧洲央行首席经济学家Peter Praet表示，1999年至2008年间，希腊、爱尔兰、意大利、葡萄牙和西班牙的实际有效汇率相对于德国平均升值了16%，而同期欧元的实际有效汇率仅升值了3%。（链接）

通常，在深度衰退中，你会看到价格下跌，因为衰退给生产者和消费者价格带来下行压力。从本质上讲，葡萄牙正试图通过内部贬值——降低价格和成本——使出口相对更具竞争力——来恢复国际收支平衡。

用这种衡量消费价格的方法来衡量，葡萄牙的物价并没有显著下降。对于出口竞争力而言，抑制生产者价格可能更有用，但在通胀相对较高的情况下，这表明，单靠价格下降不能解释经常账户状况的改善。

在截至2012年12月的过去12个月里，单位劳动力成本下降了5% (紧缩在葡萄牙然而，单位劳动力成本的下降主要是由于紧缩措施导致公共部门工资下降。在私营制造业，工资继续上涨——这表明还没有根本性的再调整。

2009-2012年单位劳动力成本

这显示了欧元区内部的一些调整。

3.出口增长

葡萄牙在增加出口方面取得了一些成功。2008年至2010年间，出口增长了6%。特别是葡对华出口取得成功。据葡萄牙驻华大使介绍，2012年前9个月，葡萄牙对华出口增长45.8%，达到近12亿美元，超过了2011年全年的出口额。

2008年，葡萄牙对中国的出口额为5000万欧元。到2012年，这一数字已增至2.3亿欧元左右(英国《金融时报》）

葡萄牙说，2012年第一季度出口增长11.6%，进口下降3.3%。这将贸易逆差收窄至26.8亿欧元，比去年同期43.5亿欧元的记录减少了38%。这个(英国《金融时报》这篇文章展示了葡萄牙是如何在创新和专注于高附加值出口方面取得成功的(比如奢侈品/名牌厕纸——从来都不知道有这样的东西!)

结论

总之，葡萄牙经常账户的减少是个好消息。然而，减少是由于积极和消极的因素。负面因素包括由于深度衰退而导致的消费支出的急剧下降。为了减少贸易赤字，16%的大规模失业率是一个非常高的代价。

更积极的一面是，有迹象表明，葡萄牙的出口正显示出增长的迹象，并占领了新的市场。单位劳动力成本的改善是令人鼓舞的,但是这可能是蒙面的公共部门工资被削减,所以葡萄牙可能仍然有很长的路要走在恢复竞争力,目前尚不清楚温和增长的出口可以弥补国内需求的大幅下降。

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