读者提问:如果英国的信用评级从AAA降至AA会发生什么?
你还记得那些导致信贷危机的次级抵押贷款吗?这些后来被证明几乎毫无价值的抵押贷款组合在相当长的一段时间内被评级机构评为AAA级信用评级。即使是濒临破产的希腊，在2009年5月之前也一直保持着A级信用评级。（Datosmacro的债券收益率对希腊来说，a级信用评级意味着什么?这意味着信用评级机构并不知道很快会发生什么。(市场上的其他公司也是如此)
信用评级机构对未来违约和资金流动的预测能力并不比市场上的任何人都强。有人曾将财政政策描述为开车时向后视镜外看。(你只能看过去的数据。)在某种程度上，信用评级机构也是如此。他们正在研究过去的数据。
如果信用评级机构将一个国家的评级从AAA调至AA-，这并没有给投资者和债券买家增加任何额外的数据。
因为信用评级是一个非常明显的信号，它们可能会获得比它们应得的更多的政治重要性。AAA级信用评级听起来不错。此外，向公众解释这比“在流动性陷阱中实施扩张性财政政策的好处”容易得多。
这并不是说信用评级完全没有价值。葡萄牙的评级为B，而英国的评级为AAA，这反映了葡萄牙的债务状况比英国更糟糕的事实。（让事情更复杂的是，葡萄牙的预算赤字比英国低，但葡萄牙没有自己的货币，经济衰退更严重)
是什么决定了信用评级?
在为紧缩措施辩护时，英国政府大量强调我们必须保护自己的AAA信用评级。如果未来没有一个可信的计划来降低债务占GDP的比例，我们的信用评级将被下调，利率将上升，我们可能会像希腊/葡萄牙/西班牙一样。这并非完全没有价值。如果你允许你的债务占GDP的比例显著增加，投资者(在某个时候)将开始紧张，并要求更高的利率。
然而，问题在于，在当前的经济环境下，简单的财政整顿措施(削减支出、提高税收)造成了巨大的负乘数效应，导致经济增长放缓，从而导致周期性赤字上升。就英国而言，令人失望的经济增长(至少部分与紧缩措施有关)意味着税收收入令人失望，GDP下降。因此，在经济增长放缓的情况下，债务占GDP的比例比预期上升得更快。可以说，当时政府并不急于削减赤字，而且对“隐形债券义务警员”感到担忧。
此外，对英国信用评级的担忧与经济增长的持续降级密切相关。
从一个角度来看，信用评级似乎会因为债务过高而降低你的评级。但是，当你试图减少赤字——造成二次衰退时，你的信用评级无论如何都会下降。
- 有点恶作剧的是，信用评级机构呼吁紧缩。但是，当紧缩导致经济衰退时，由于信用评级机构要求的政策，你会被降级。
- 是什么决定了信用评级?
信用评级下降会推高利率吗?
- 在过去的几年里，惠誉将日本的信用评级从AAA下调至a级，但这并没有阻止日本债券收益率的下跌。日本债券收益率为何下跌)
- 2011年8月，标准普尔(Standard & Poor)将美国信用评级从AAA下调至AA+。但是，美国债券收益率持续下跌。
- 以欧洲债券收益率为例——随着债券收益率上升，信用评级被下调。
问题是，信用评级机构在预测债券收益率上升方面的记录并不好。但是，这是可以预料到的，信用评级机构为什么要拥有债券投资者不具备的知识呢?如果信用评级机构真的能在市场其他部分之前预测到资不抵债和流动性危机，那么他们可能会通过购买正确的政府债券期权赚更多的钱。
然而，同样有可能的是，如果英国的信用评级被下调，债券收益率随后可能会上升。但是，这与信用评级机构的决定没有直接关系。
经济增长的迹象可能是导致债券收益率最快上升的因素。
信用评级与错误决策
一些人甚至认为信用评级弊大于利。如果你看到一种证券有AAA级，你可能会认为，没有必要进一步调查。天气一定很好。也许有了信用评级机构，银行可能已经对所有这些次级抵押贷款捆绑进行了更仔细的调查。也许他们仍然会购买，但这表明你不能总是相信信用评级机构。
就英国而言，追求AAA信用评级实际上是一个错误的目标。如果我们追求经济复苏和降低失业率，政府借贷将比我们追求弄巧成拙的紧缩政策有利得多。
垃圾债券
垃圾债券是指没有偿还担保的债券。这将适用于新公司或高风险业务投资，如生物技术公司。
通过对各种债券市场进行评级，投资者能够更好地决定投资哪种债券。例如，垃圾债券总是需要提供更好的利率，以弥补增加的风险。
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- 债务降级的影响(2011)
