是什么决定了信用评级的国家吗?

信用评级是判断安全的政府债券。他们是由信用评级机构评估几个因素和决定他们违约的可能性。aaa信用评级意味着债券是安全的。垃圾债券状况意味着政府可能违约。

读者问:你好,我想知道如果你能帮助我清理法国30年来没有平衡的预算在许多网站报道。然而,最近才失去了aaa信用评级。在这里我丢失的东西吗?

来源:经济合作与发展组织预测(2013)

• 上图显示了年度的政府债务占GDP的百分比为自2006年以来,法国和英国。
• 法国已经只有一个小标普下调信用评级等级AA +,这是第二个最高的信用评级。穆迪一直法国AAA虽然已经把它列入负面观察名单。
• 它引起了一些恐慌在法国,英国保持最高的AAA信用评级——尽管有更高级别的政府借款。
• 同样值得指出,日本的净公共部门债务超过220%,但有一个AA -(标准普尔的信用评级布隆伯格)
• 一个大型的政府赤字并不意味着政府将违约。英国有更高水平的国家债务在过去(见:历史的国家债务)——它从来没有违约。这是一个因素在英国帮助维持其AAA的信用评级。

什么因素决定信用评级?

信用评级是由有现实可能性,中国是否会违约利息和偿还债务。

• 政府借贷水平。如果政府借贷相对较低,如GDP的3 - 5%,那么这可能是可持续的。然而,如果政府债务超过GDP的10%,那么政府借贷持续增长的风险要高得多。借贷,但什么是可持续的水平取决于如英国借超过GDP的10%而不丧失AAA评级。
• 国家债务水平。不仅仅是年度的债务水平是很重要的,但也总未偿债务。法国已经减少预算赤字,但由于低增长,其国家债务总额一直在增加(见图表)。例如,当希腊债务与国内生产总值的100%,通过市场越来越觉得这是不可持续的。但是,债务占GDP的百分比只有一个因素。西班牙的国家债务很低(约占GDP的70%,但它有一个糟糕的信用评级比日本的债务占GDP的230%。
• 经济增长前景。如果一个经济预计将增长,那么这个经济增长将导致更高的税收收入和减少失业使其更容易减少债务与国内生产总值的水平。的关键因素的信用评级下调欧元区经济体像希腊,葡萄牙和西班牙是因为预计经济衰退。因此,它将很难减少债务占GDP比率——尽管他们大幅削减开支。
• 债务利息支出占GDP的百分比。在英国,债务利息每年£400亿(约占GDP的3%)。但是,这是完全可控的。即使债务占GDP的比例继续上升,如果利率维持在低位,那么债务利息将是可控的。然而,如果一个国家经历快速增长的债务水平,加上市场推高利率(见:欧元利率)。然后国家面临不断增加的债务利息的不幸的组合。即使国家削减开支,他们需要花更多的钱支付债务。这是一个恶性循环。
• 信心。投资者有信心。有默认的历史吗?
• 谁拥有的债务?如果债务属于国内个人和国内养老基金、资本外逃的债务风险更低。例如,如果希腊等欧洲国家的债务由人在国外,如果人们担心希腊最终退出欧元区,那么外国人将出售他们的希腊债券。日本已经能够借这么多,因为有一个巨大的国内需求购买日本政府债券。日本不是依赖外国投资者。
• 债务期限。英国已相当高的债务期限。英国的平均债务期限已经过去17年。这个长期借款给英国少压力在短期内进行再融资。如果一个国家财政债务通过出售短期国债和债券,它一直在出售债券。因此,他们更投资者信心的摆布。
• 欧元区对信用评级没有好处。许多国家在欧元区出现了恶化的信用评级。这是因为欧元成员国的身份推动经济陷入衰退的机会增加。像西班牙这样的国家不能贬值来恢复竞争力,他们不能追求独立的货币政策。没有最后贷款人(如英国央行(Bank of England)。因此,他们的增长前景恶化。欧元的问题
• 债券收益率

• 债券收益率是一个指南的市场信誉的观念。如果市场认为政府可能违约,债券的需求将下降——导致利率上升,市场需要更高的利率来弥补风险更大。
• 如果英国在欧元区,我确信英国不会有一个AAA信用评级。

重要的是要记住,信用评级机构不可靠。是信用评级机构给那些美国抵押贷款债券AAA是无用的。信用评级机构往往反映市场情绪-他们不领先。信用评级机构的评级吗?

法国信用评级

直到2011年,法国最高信用评级AAA。这是降级为AA +标准普尔(S&P)。2012年5月,标普警告说,有三分之一的机会,法国将失去其AA +信用评级未来一年半。穆迪已使法国的AAA,但也把它放在一个负面观察名单。(喜怒无常布隆伯格,2012年4月)

来源:法国国家统计局——根据马斯特里赫特标准总体政府债务。2011年第四季度。法国国家债务

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