国际收支经常项目衡量商品、服务、投资收入和转移支付的流入和流出。
往来账户的主要组成部分有:
- 货物贸易(有形余额)
- 服务贸易(无形平衡)，例如保险和服务
- 投资收入，例如股息、利息和海外移民汇款
- 净转移-例如国际援助。
赤字和盈余
- 经常项目赤字意味着进口价值大于出口价值。
- 经常项目盈余意味着进口价值低于出口价值。
国际收支和经常项目
国际收支主要由两个方面组成。
- 经常账户
- 金融/资本账户
如果一个国家经常账户出现赤字，它就需要在金融账户上出现盈余。
举个简单的例子。如果美国出现经常账户赤字，它的金融账户也将出现盈余
- 美国从中国购买制成品服装和玩具。(美国经常账户赤字)
- 中国用这些外汇购买美国债券。(美国金融账户盈余)
因此，有资金从美国流向中国购买商品。
但也有资金从中国流向美国——通过金融账户为购买进口商品提供融资。
英国经常账户数据示例
2012年第三季(不经季节调整的经常项目数字)
经常账户计算示例
- 货物出口- 234.4亿英镑
- 货物进口- 323.4亿英镑
- 服务出口- 183.4亿英镑
- 服务进口- 141.1亿英镑
- 净收益流+£08.5亿
- 网络经常转移-£12.3亿
净出口(23.44 - 32.34)=£-89亿
净进口(18.34 - 14.11)=£4.23 b + n
- 经常账户余额+ 0.85 - 1.23 - 8.90 + 4.23 =£-50.5亿
- 这意味着经常账户赤字——存在资金净流出——进口支出大于出口支出。
英国的经常账户
这表明，自1980年以来，英国主要是经常账户赤字。这意味着英国的资本/金融账户出现盈余。
经常账户赤字的影响
经常账户赤字
- 进口大于出口，因此支出离开经济去购买进口。
- 由于对进口和外币的需求增加，经常项目赤字可能导致贬值。
- 经常账户赤字的资金来源是吸引资本流入，例如外国投资者购买国内资产。这意味着外国人拥有更多的资产和股息。(也可能使国家容易受到资本外逃的影响)
- 经常账户赤字可能是经济缺乏竞争力的标志。相比国内商品，消费者更喜欢购买便宜的进口商品。
- 经常账户赤字的好处在于，它允许国内消费水平高于其他情况下的水平，因为我们正在从国外采购。
评价
- 由长期资本投资融资的赤字比由借款融资的赤字更可持续。
- 出现赤字的原因可能是高增长和强劲的消费支出，而不是缺乏竞争力。
- 美国和英国等一些国家存在经常账户赤字，但它们拥有许多外国资产。
- 俄罗斯和委内瑞拉等其他国家也经历了国际收支危机，因为它们受到了石油价格下跌的不利影响，石油价格下跌迅速损害了出口收入，发展中国家更容易受到国际投资者撤出的影响。
- 汇率贬值可以恢复竞争力，改善经常账户状况。但是,将货币贬值对经济有弊也有利?
我们应该担心经常账户赤字吗?
2007年，西班牙、希腊和葡萄牙的经常账户赤字都接近GDP的10%，这是经济严重失衡的迹象。
与经常账户赤字相关的问题
- 人民币汇率可能下跌，从而造成通胀压力。当一个国家遵循某种汇率目标时，这就更成问题了1976年危机中的英国．
- 由资金流动提供资金的赤字可能容易受到冲击资本外逃如果外国投资者决定出售资产并返还资金。对于发展中经济体来说，这是一个问题，因为它们被视为高风险的投资地。
- 在欧元区，西班牙、希腊和葡萄牙的巨额经常账户赤字是经济缺乏竞争力的标志。在欧元，他们不能通过贬值来恢复竞争力，导致经济增长放缓，因为出口需求低迷。
- 在经常账户赤字的情况下，外国人对国内资产的要求增加了。
然而，其他经济学家认为，对经常账户赤字的担忧是错误的——只要赤字是“可控的”，并由可持续的资本流动提供资金。
- 英国和美国长期存在持续的经常账户赤字，却没有产生任何不利影响。
- 由资本流动提供资金的经常账户赤字意味着该国正在吸引外国直接投资(FDI)——这正在增加国内生产能力。
详情如下:我们应该担心经常账户赤字吗?
如何减少经常账户赤字?
主要有三个政策:
- 使汇率贬值-更便宜的出口和更昂贵的进口应该会改善经常账户。
- 这假设进出口需求具有相对的价格弹性。看到的:汇率贬值的影响
- 减少消费支出-紧缩的财政/货币政策将导致消费支出放缓-减少进口和改善经常项目。出口需求不会受到国内货币政策的影响。此外，国内需求下降应该会降低通胀。较低的通货膨胀率应该会提高出口的竞争力
- 但是，这将与更高经济增长的目标相冲突。
- 供应经济学政策——从长远来看，努力提高生产率可以提高出口的竞争力。
详情如下:如何减少经常账户赤字。
贸易逆差
贸易逆差是指有形商品的贸易差额。这种贸易逆差是经常账户的组成部分。英国经常在贸易账户上出现逆差，但在服务账户上出现盈余。
参见:
