这个博客上最热门的话题之一就是政府债务。英国国家债务以及主权债务国家名单。
对许多人来说，所涉及的金额如此之大，让政府借这么多钱似乎有点本能的错误，甚至是危险的。正如撒切尔夫人所说，她是由杂货商的女儿抚养长大的，她学会了如何平衡账目。政府为何要有所不同呢？此外，如果一个政府有如此多的债务，对下一代来说难道没有成本吗？
还有更多的要点需要说明，下面的一些是不完整的。这个博客更多的是一个进一步讨论的起点。例如，如果你在欧元区，没有中央银行，政府债务的情况就不同了。
1.抵押贷款的类比
首先是抵押贷款的类比。大多数人永远买不起房子，所以他们负债累累，申请抵押贷款。这可能需要他们30年以上才能还清。在抵押贷款的情况下，你的债务与收入水平可能是400%。然而，尽管债务与收入的比率很高，大多数人并不认为这是不负责任的。杂货商的女儿撒切尔夫人可能想要平衡收支，但她不会因为借钱扩大生意而感到内疚。
你可能会说，抵押贷款和政府借款之间有很大的区别。有了抵押贷款，债务是由资产担保的——你的房子的价值。有了政府支出，就很难看到作为借款抵押品的资产。政府可以拥有大量资产。尽管经过多年的私有化，英国的资产已大幅缩水。为了强调资产的重要性，一些研究表明，政府债务的可持续性与资产水平有关。拥有更多资产的政府通常更容易借入更多资金。
这还取决于政府为什么借钱。如果政府借款为公共投资提供资金，那么就有可能恢复更高的增长和更高的税收收入。如果政府借款是为了缩短衰退，那么税收收入也会有所改善。如果政府借款来增加老龄人口的福利支出，借款的未来收益就会减少。
2.债务利息支付占GDP的百分比。
当我申请抵押贷款时，我每月的抵押贷款付款超过我可支配收入的45%。然而，我并不觉得自己濒临破产。虽然这是我每月支付的一大笔钱，但我能负担得起还债的费用。在过去几年中，名义收入的增加慢慢侵蚀了我用于抵押贷款支付的收入的%。
当谈到国家债务时，偿还债务的成本是重要的。但在英国，债务利息支付仅占GDP的1%，相对较低
自2009年以来，债务利息支付从GDP的不到2%上升到3.7%。与1995年的水平差不多。但是，它并不贵得令人望而却步。日本长期负债累累，用于支付债务利息的收入比例甚至更低。更多关于债务利息支付占税收和GDP的百分比。
偿债成本是衡量债务可持续性的一个重要指标。
3.我们向谁借钱?
当人们问到国家债务时，他们问的第一个问题是，我们向谁借钱?当答案是——我们主要是从自己身上借用的时候，可能会有点出乎意料。70%的政府债务是由英国私营部门购买的。在日本，国内债务持有水平接近95%。政府债务可以被视为将资源从经济的一个部门转移到另一个部门。（谁借钱给政府私营部门有盈余的储蓄，所以最终得到的是政府，然后谁就可以消费。
4.挤出还是利用失业资源?
关于政府借款的经典观点认为，政府借款的增加会导致私人部门支出的减少。如果私营部门购买债券，这意味着可供私营部门投资的资金会减少。此外，更高的政府借贷会推高利率，导致经济中的投资减少。然而，在经济低迷时期，这挤出效应只是没有发生。日本、美国和英国政府借贷大幅增加，尽管信用评级下调，债券收益率仍持续下降至创纪录低点。在经济衰退中，对政府资产的需求很高。另一种思考衰退的方式是，如果在私人部门支出和投资下降的时期，政府也削减政府支出，会发生什么？
如果私人需求下降，储蓄率上升，政府支出下降，总需求将出现更大幅度的下降，使衰退更加严重。这就是希腊、葡萄牙和西班牙经济正在经历深度衰退的原因。私人部门支出和政府支出同时下降。
在经济衰退时期，政府债务是利用未充分利用资源的一种方式。因此，它可以克服产能浪费，帮助经济复苏。如果经济衰退提前结束，如果失业率降低，对经济有重大好处。
5.政府债券是提供安全资产的一种方式
考虑政府债务的另一种方式是将其视为提供安全资产的一种方式。私营部门未能提供安全资产，对政府债券的需求很大。因此，理论上，政府可以增加借款，出售更多债券，并将现金储备在央行。的比斯这将通过提供这些安全资产来帮助自由市场。这个问题还有很多我现在无法处理的。但它表明，政府债务可以从一个非常不同于以往的角度来看待。(你可以在当政府变成银行）
6.政府从不偿还债务
政府并不会真的偿还债务。他们只是把它滚过去。经济增长可以降低债务占GDP的百分比，使以前的借款变得越来越不重要。在过去的170年里，英国有81年的债务超过了GDP的100%，从来没有过突然需要全部偿还的危急时刻。
政府债务使英国得以挺过两次世界大战。1945年，由于公共部门债务超过了GDP的170%，新一届工党政府投资于国民医疗服务、福利国家和国有化的关键行业。公共部门的债务继续上升，但在接下来的几十年里，经济持续增长，使得债务占GDP的比重下降。
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