问:当出现通缩时，通胀目标制是如何运作的?与此相关的问题是什么?
现在问这个问题很好，特别是关于欧洲央行和欧元区。
首先，欧盟的通胀目标是低于但接近2%。如果通货膨胀率低于2%，中央银行应该采取措施松动货币政策- 较低的利率（如果可能），量化宽松，允许汇率下降。
通过提及“HICP增幅低于2%”，该定义明确表明，不仅通胀高于2%，通缩(即价格水平下降)也与价格稳定不一致。
欧洲央行的目标基本上是2%
英国的通胀目标是CPI为2% +/-1(即通胀率为1-3%)
如果通胀低于目标，那么这就是一个问题，各国央行应该致力于解决这个问题。
如何提高通货膨胀率？
如果通货膨胀率下降到1%以下，或者甚至预计将下降到1%以下，中央银行就应该进行干预。有几件事情它可以尝试和做。
1.降低利率。较低的利率会降低借贷成本，并有助于刺激需求。然而，对于英国和欧盟来说，利率已经是零。因此，利率并不是对抗通缩的有效工具。
欧洲央行本身提到了通货紧缩的问题
“对于缩小的这种安全保证金很重要，因为名义利率不能低于零。因此，在通货紧缩环境中，货币政策可能无法通过使用其利率仪器充分刺激总需求。这使得货币政策使货币政策更加困难，而不是打击通货膨胀。“（欧洲央行价格稳定）
2.定量宽松．——货币创造。在英国和美国，央行通过电子方式创造货币来购买债券和英国国债。这增加了货币基础，理论上增加了经济中的货币供应。Q.E.的影响很难量化,但似乎在英国和美国经济复苏比欧洲更强——更高的通货膨胀率——欧洲不愿追求量化宽松,结果看到它的通货膨胀率下降接近0%。
欧洲面临的问题是，许多人(尤其是德国人)对创造货币有着近乎非理性的恐惧。任何量化宽松政策都可能在欧洲法院受到挑战。当你有一个由许多国家组成的共同货币区时，这也更加困难，你要买哪个国家的债券?
3.提出指导货币政策。这是当央行承诺将利率低于特定时间框架的承诺时，例如：直到恢复强劲，失业率低于一定程度。这可能会让投资者和消费者更有信心，即央行致力于积极的通货膨胀率。如果人们期望通货紧缩，它很容易成为自我实现 - 例如工资克制和降价预期低通胀。
问题是光靠花言巧语和承诺是不够的。欧洲央行一直在谈论通缩的不受欢迎之处，但没有人真正指望他们能对此做点什么。
4.汇率贬值．这可能有助于刺激通胀和出口需求。尽管当所有人都在寻求更低的汇率时，这很难。要实现大幅贬值，可能需要某种形式的量化宽松。
5.财政政策也可以发挥作用(尽管不是由中央银行)。非常紧缩的财政政策正在加剧欧元区的通缩压力。取消紧缩政策将有助于经济复苏。
但是，这不太可能在欧洲发生。
相关的
