读者问题:解释金额不平衡的平衡是什么意思?
国际收支包括两个主要部分:
- 经常项目(货物贸易、服务贸易+转移支付和投资收入)
- 财务账户(曾经被称为资本账户;这是外国直接投资等资本流动)
如果英国进口的商品和服务比我们出口的多,那么我们的经常账户就会出现赤字。经常账户上的巨额赤字通常被称为不平衡。这将与金融账户上的盈余相匹配。
在战后时期,除了在20世纪80年代初和21世纪初出现短暂盈余外,英国通常存在经常账户赤字。英国目前的经常账户存在赤字。
当前账户的赤字占GDP的百分比
另见ONS-付款余额
注意,经常账户的巨额盈余也会被视为一种失衡。例如,日本或中国拥有巨额经常账户盈余经常项目盈余
德国的巨额经常账户盈余被视为欧元区内部的不平衡——见:德国经常账户盈余。
注意,如果一个国家在经常账户(德国)的盈余大盈余。另一个国家将具有类似的赤字。自2006年以来,与中国的美国赤字缩小。同样,中国的盈余也下降了。
经常账户赤字意味着经济中更大的不平衡
- 大规模的经常账户赤字可能是一个指示经济太多,以支出(例如,进口花费)和出口太少。当节约率下降和国内消费者在进口量下花费时,可能会发生经常账户赤字。
- 经常账户赤字也可能是潜在通胀压力的迹象。随着国内商品价格上涨,人们转而购买进口商品。经常账户赤字往往出现在经济繁荣接近尾声时——此时国内需求的增长快于国内供应的增长。
- 这也可能表明该国正在失去竞争力。这在固定汇率中尤为重要。由于在固定汇率(欧元)内变得缺乏竞争力,南欧国家在2008-10年经历了创纪录的经常账户赤字。
- 赤字也可能反映出储蓄少于投资,投资是由国外资本流入融资的。
国际收支总体平衡
在浮动汇率中,国际收支的两个组成部分应该相互平衡。如果英国经常账户赤字为520亿英镑,那么在浮动汇率中,金融账户应该有520亿英镑的盈余。这是因为资金流出必须与资金流入相匹配。
例如,如果我们购买的进口商品比出口商品多,那么我们需要资金流(例如,热钱、为购买进口商品提供资金的长期资本投资)
支付余额不平衡和固定汇率
当一个国家实行固定汇率时,就更有可能出现国际收支问题。例如,在2011年,几个欧洲国家相对缺乏竞争力。然而,因为它们是欧元区国家,所以不可能对其他欧洲国家进行贬值。因此,他们被昂贵的出口商品困住了。因此,我们倾向于看到一个巨大的经常账户赤字。
葡萄牙和希腊都有严重的国际收支失衡,这是由于竞争力下降造成的。
全球不平衡
国际收支不平衡可能是全球失衡的原因,例如大量资本从中国流向美国。
有人认为这是2008年信贷紧缩的一个因素。大量资本从中国流向美国,人为压低了证券和债券的收益率,在某些风险资产中形成了泡沫。见:全球经济失衡
经常账户也可以被视为国内储蓄和国内投资之间的不平衡。如果国内储蓄低于国内投资,那么我们将看到经常账户赤字。过剩的国内投资将由国外资本流入融资。见:当前帐户=储蓄 - 投资
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